Năm, hàng tồn kho: áp lực hàng tồn kho cao
Tồn kho xã hội của PVC có tính thời vụ: tích lũy trong quý I → giảm trong quý II → liên tục loại bỏ hàng tồn kho trong quý III → bổ sung vào quý IV.Từ tháng 1 đến tháng 3 vào mùa tiêu thụ trái vụ, PVC tích lũy theo mùa bằng mức trung bình của các năm trước.Tuy nhiên, từ tháng 3 đến tháng 5, tốc độ tích trữ chậm, chủ yếu do nhu cầu trong nước yếu, dựa vào nhu cầu bên ngoài mạnh nên hầu như không nhập kho.Từ giữa đến cuối tháng 5, nhu cầu bên ngoài của PVC suy yếu nhẹ, nhu cầu trong nước vẫn yếu khiến PVC bắt đầu tích trữ.
Theo giá than 800 nhân dân tệ/tấn, chi phí than 1250 nhân dân tệ/tấn, lợi nhuận 100 nhân dân tệ/tấn, giá điện không tăng 0,25 nhân dân tệ, chi phí cacbua canxi tương ứng khoảng 3000 nhân dân tệ/tấn, theo lợi nhuận trung bình mức 400 nhân dân tệ/tấn, giá cacbua canxi 3400 nhân dân tệ/tấn, vận chuyển hàng hóa 400 nhân dân tệ/tấn, giá canxi cacbua khai thác bên ngoài là 3800 nhân dân tệ/tấn, chi phí tương ứng của PVC ở Đông Trung Quốc là 6800 nhân dân tệ/tấn, lợi nhuận dao động từ -500 đến +1500 và giá PVC dao động trong khoảng 6300-8300.
Phần cuối nguyên liệu: canxi cacbua ở phần cuối nguyên liệu khó cung cấp hỗ trợ chi phí trong nửa đầu năm 2022. Không giống như năm 2021, nhiễu loạn điện hạn chế của canxi cacbua năm nay đã suy yếu và nguồn cung canxi cacbua được xác định bởi nhu cầu xây dựng và PVC của chính nó.Nhu cầu PVC cứng không ổn định, kéo trọng tâm canxi cacbua xuống, dẫn đến thua lỗ ở một số doanh nghiệp canxi cacbua, áp lực vận chuyển gia tăng, tồn tại hành vi giảm giá để thu lợi nhuận.Bị ảnh hưởng bởi việc siết chặt lợi nhuận, tỷ lệ hoạt động của cacbua canxi năm nay so với cùng kỳ năm ngoái đã giảm, phía cung đã giảm.
Bên cung: tỷ lệ điều hành của PVC chủ yếu xét đến lợi nhuận của chính mình.Nửa đầu năm, hầu hết thời gian lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất PVC đều tốt.Vì vậy, mặc dù cùng kỳ năm ngoái có sụt giảm nhưng tỷ lệ điều hành của PVC vẫn ở mức cao lịch sử trong năm nay.Việc bảo trì sau đó bị giảm và đầu nguồn PVC có thể bị áp lực.
Cuối cầu: PVC thuộc hàng hóa sau chu kỳ của bất động sản, và cầu cuối được liên kết với bất động sản.Mức tiêu thụ rõ ràng của PVC có mối tương quan cao với thời gian hoàn thành, hơi chậm hơn so với thời điểm bắt đầu mới.Vào năm 2022, việc cắt giảm lãi suất trong nước kết hợp với các biện pháp ổn định tăng trưởng đã được đưa ra và những kỳ vọng mạnh mẽ đã xuất hiện nhiều lần ở phía cầu.Mặc dù xuất khẩu tăng trưởng nhanh hơn dự kiến, nhưng nhu cầu trong nước chưa bao giờ phục hồi đáng kể và thực tế yếu kém lấn át những kỳ vọng mạnh mẽ.Bất động sản phục hồi chậm trong nửa cuối năm, nhu cầu PVC dự kiến sẽ giải phóng không gian hạn chế và nhu cầu bên ngoài có thể yếu đi, về tổng thể, phía cầu dự kiến sẽ cải thiện nhưng phạm vi hạn chế.
Trong nửa cuối năm 2022, chúng tôi ước tính rằng cung và cầu PVC có thể cải thiện nhẹ so với nửa đầu năm, nhưng sự cải thiện do nhu cầu mang lại là hạn chế, trọng tâm giá PVC hoặc xu hướng yếu, PVC dự kiến dao động trong khoảng 6300-8300, thị trường hoặc tiếp tục thổi phồng nhu cầu về “kỳ vọng mạnh” và “thực tế yếu”.
Thời gian đăng bài: 27-Dec-2022