Hiện tại,PVCtương đối mạnh về các sản phẩm năng lượng và hóa chất, và bị hạn chế bởi tác động của dầu thô và các hàng hóa số lượng lớn khác.Sau khi điều chỉnh nhẹ trong triển vọng thị trường, vẫn có sự di chuyển đi lên.Các nhà đầu tư nên kiểm soát vị thế của mình và mua chủ yếu khi giá giảm.
Sau kỳ nghỉ tháng Năm, logic chính của giao dịch lạm phát thị trường và thiếu hụt nguồn cung rõ ràng hơn, và các loại như than nhiệt và thép cây, bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi chính sách trung hòa carbon, đã tăng lên nhanh chóng.Trong bối cảnh đó, giá PVC cũng theo xu hướng tăng.Trong số đó, hợp đồng tương lai PVC 2109 đã tăng lên mức cao 9435 Rmb/tấn và giá của cacbua canxi Đông Trung Quốc loại 5 cũng đạt mức cao mới trong 20 năm qua, tăng lên khoảng 9450 Rmb/tấn.Tuy nhiên, các loại nguyên liệu thượng nguồn đã tăng mạnh trong nhiều ngày liên tiếp, điều này ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận của sản xuất trung và hạ nguồn.
Vào ngày 12 tháng 5, Hội đồng Nhà nước yêu cầu một phản ứng hiệu quả đối với việc giá cả hàng hóa tăng quá nhanh và các tác động phụ của nó;vào ngày 19 tháng 5, Hội đồng Nhà nước yêu cầu các biện pháp toàn diện để bảo vệ nguồn cung hàng hóa số lượng lớn và hạn chế tăng giá bất hợp lý trước những thay đổi của thị trường.Bị ảnh hưởng bởi sự kỳ vọng của chính sách này, hàng hóa số lượng lớn đã giảm trong giao dịch cùng ngày và đêm.Mức giảm mạnh nhất của PVC hôm đó là khoảng 3,9%.Tuy nhiên, so với vật liệu xây dựng màu đen và một số sản phẩm năng lượng, phạm vi điều chỉnh của PVC khá hạn chế.Nó có thể mạnh như vậy trong tương lai không?
Nhu cầu không phải lo lắng trong năm
Từ góc độ nguồn cung, sản lượng các loại nhựa đã tăng đáng kể trong bốn tháng đầu năm nay.Lấy PP làm ví dụ, sản lượng viên polypropylene sản xuất lũy kế từ tháng 1 đến tháng 4 là 9.258.500 tấn, tăng 15,67% so với cùng kỳ năm ngoái;sản lượng polyvinyl clorua sản xuất lũy kế là 7,665 triệu tấn, tăng 1,06 triệu tấn so với cùng kỳ năm 2020, tăng 16,09%.Trong quý 2 và quý 3, sản lượng PVC nội địa trung bình hàng tháng sẽ duy trì ở mức khoảng 1,9 triệu tấn.Đồng thời, do ảnh hưởng của việc cắt giảm nguồn cung ở nước ngoài trong dịp Lễ hội mùa xuân, xuất khẩu trực tiếp nguyên liệu PVC thô đã tăng khoảng 360.000 tấn so với cùng kỳ trong ba tháng đầu năm nay.Về nguồn cung ở nước ngoài, xây dựng quốc tế đã dần tăng lên và dự kiến sẽ tăng lên mức cao nhất trong năm từ tháng 7 đến tháng 8.Do đó, từ quan điểm hàng tháng, nguồn cung đĩa bên ngoài đang tăng dần và tác giả cũng đã quan sát thấy giá PVC trên đĩa bên ngoài sẽ có sự điều chỉnh nhất định trong thời gian tới.
Từ phía cầu, xuất khẩu trực tiếp bột PVC của nước tôi chủ yếu là Ấn Độ và Việt Nam, nhưng lượng xuất khẩu PVC trong tháng 5 có thể giảm mạnh do nhu cầu yếu do dịch bệnh ở Ấn Độ gây ra.Gần đây, khoảng cách giá PVC Ấn Độ-Trung Quốc đã nhanh chóng thu hẹp xuống còn khoảng 130 USD/tấn và cơ hội xuất khẩu gần như đóng lại.Sau đó, xuất khẩu bột trực tiếp của Trung Quốc có thể suy yếu.Về xuất khẩu các sản phẩm đầu cuối, theo quan sát của tác giả, bất động sản Mỹ hiện đang có dấu hiệu suy yếu, nhưng xu hướng kinh tế vẫn còn và dự kiến việc xuất khẩu các sản phẩm vẫn có thể được duy trì.Về nhu cầu hạ nguồn trong nước, thứ nhất, tổng lượng khởi động hạ nguồn giảm so với tháng trước và khởi động các sản phẩm mềm giảm chậm hơn;thứ hai, sự khởi đầu của sàn PVC giảm đáng kể;thứ ba, số lượng đơn đặt hàng gần đây trong tay tiếp tục giảm xuống còn khoảng 20 ngày và nhu cầu cứng nhắc tương đối mạnh;thứ tư, tỉnh Quảng Đông đã bắt đầu phân phối điện ở một số khu vực, điều này có tác động nhất định đến việc một số nhà máy sản xuất bắt đầu hoạt động.
Nhìn chung, sức cầu trong và ngoài nước có yếu đi đôi chút so với tháng trước, nhưng mức tăng lũy kế của diện tích hoàn thiện BĐS trong nước trong tháng 4 là 17,9% so với cùng kỳ năm ngoái.Nhu cầu cuối cùng đối với PVC được đảm bảo và nhu cầu về kính ở cuối chu kỳ bất động sản tương đối thịnh vượng.Từ quan điểm này, mặc dù nhu cầu ngắn hạn đối với PVC đang suy yếu, nhưng không có gì phải lo lắng về nhu cầu trong năm.
Hàng tồn kho của công ty thấp
Hiện tại, ngay cả khi nhu cầu PVC yếu đi một chút so với tháng trước, giá PVC vẫn ở mức cao.Lý do cốt lõi nằm ở lượng tồn kho thấp ở thượng nguồn, trung nguồn và hạ nguồn.Cụ thể, ngày tồn kho của các nhà sản xuất đầu nguồn PVC đang ở mức cực thấp;về kiểm kê giữa dòng, lấy kiểm kê xã hội mẫu của Đông Trung Quốc và Nam Trung Quốc làm ví dụ.Tính đến ngày 14 tháng 5, tổng lượng hàng tồn kho của kho mẫu Đông Trung Quốc và Nam Trung Quốc là 207.600 tấn, giảm 47,68 tấn so với cùng kỳ năm ngoái.%, ở mức thấp nhất trong cùng kỳ 6 năm qua;hàng tồn kho nguyên liệu thô được duy trì trong khoảng 10 ngày và hàng tồn kho ở mức trung bình thấp.Những lý do chính: Một mặt, ngành công nghiệp sản xuất hạ nguồn có khả năng chống lại giá nguyên liệu cao hơn.Đồng thời, giá cao đã gây ra tình trạng chiếm dụng vốn lớn và các công ty không có động lực tích trữ;mặt khác, số ngày đặt hàng hạ nguồn về tay giảm và nhu cầu trữ hàng giảm.
Từ góc độ hàng tồn kho thượng nguồn, trung nguồn và hạ nguồn, lượng hàng tồn kho thấp là kết quả của sự tương tác giữa bên cung và bên cầu, là sự phản ánh trực quan của sự bùng nổ nhu cầu trước đó và ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi trò chơi giá cả hiện tại và tương lai của cả hai bên .Hàng tồn kho thấp của các nhà sản xuất và thương nhân thượng nguồn đã dẫn đến báo giá cực kỳ cao khi đối mặt với hạ nguồn.Ngay cả trong thời kỳ giảm giá, giá vẫn tự tin hơn và không có tình trạng bán hàng hoảng loạn do hàng tồn kho cao.Do đó, các mặt hàng số lượng lớn gần đây đã bị ảnh hưởng bởi tâm lý tiêu cực và sự suy giảm dao động tổng thể, nhưng so với các loại khác, giá PVC đã cho thấy một mức độ phục hồi nhất định do các nguyên tắc cơ bản trung lập mạnh mẽ của nó.
Giá canxi cacbua cao hơn
Gần đây, thành phố Ulan Chabu, Nội Mông đã ban hành “Thư về tiêu thụ điện trong ngân sách cho các doanh nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2021″, hạn chế mức tiêu thụ điện của các doanh nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng trong phạm vi quyền hạn của thành phố.Chính sách này có tác động đáng kể đến việc cung cấp canxi cacbua.Do đó, dự kiến giá canxi cacbua trong nước sẽ vẫn ở mức cao và hỗ trợ chi phí của các doanh nghiệp PVC sản xuất canxi cacbua nước ngoài sẽ tương đối mạnh.Ngoài ra, lợi nhuận của phương pháp cacbua canxi bên ngoài hiện là khoảng 1.000 nhân dân tệ/tấn, lợi nhuận của tích hợp Tây Bắc là khoảng 3.000 nhân dân tệ/tấn và lợi nhuận của phương pháp ethylene Đông Trung Quốc cao hơn.Lợi nhuận thượng nguồn hiện tương đối cao và sự nhiệt tình bắt đầu hoạt động tương đối cao, trong khi lợi nhuận sản xuất hạ nguồn tương đối thấp, nhưng họ hầu như không thể duy trì hoạt động.Nhìn tổng thể, phân bổ lợi nhuận của chuỗi ngành PVC không cân đối, nhưng không có sự mất cân đối nghiêm trọng.Lợi nhuận hạ lưu cực kỳ kém dẫn đến khởi nghiệp giảm đáng kể, không đủ để trở thành mâu thuẫn chính ảnh hưởng đến xu hướng giá cả.
Quan điểm
Hiện tại, mặc dù có những dấu hiệu yếu đi về phía cầu của PVC, nhưng lực cầu cứng nhắc vẫn tồn tại trong trung và dài hạn.Với việc tồn kho toàn chuỗi ngành ở mức thấp, giá PVC tương đối tăng.Đối với giá dài hạn, chúng ta cần xem xét nó từ cấp độ cao hơn.Trong khi dịch bệnh toàn cầu vẫn đang tái diễn, mặc dù sự co thắt tiền tệ do lo ngại lạm phát ngắn hạn đang dần tăng lên, nhưng Fed vẫn điên cuồng “mở rộng bảng cân đối kế toán” để đối phó với khủng hoảng dịch bệnh.Vòng hiện tại của thị trường tăng giá hàng hóa vẫn chưa kết thúc và sẽ cần thời gian để giá đạt đỉnh.Đối với các giống có nền tảng tốt hơn, vẫn có khả năng tiếp tục thiết lập các mức cao mới trong giai đoạn sau.Tất nhiên, các nhà đầu tư cũng nên chú ý đến biến động giá do rủi ro chính sách trong nước gây ra.
Chúng tôi cho rằng PVC tương đối mạnh trong các sản phẩm năng lượng và hóa chất, và bị hạn chế bởi tác động của dầu thô và các mặt hàng khác.Sau khi điều chỉnh nhẹ trong triển vọng thị trường, vẫn có sự di chuyển đi lên.Các nhà đầu tư nên kiểm soát vị thế của mình và mua khi giá giảm.
Thời gian đăng: 28-05-2021