PVC, Enerji ve kimyasal ürünlerde güçlüdür

Şu anda,PVCenerji ve kimyasal ürünlerde nispeten güçlüdür ve ham petrol ve diğer dökme malların etkisi ile sınırlıdır.Piyasa görünümünde hafif bir düzeltmenin ardından, hala yukarı yönlü hareketlilik var.Yatırımcıların pozisyonlarını kontrol etmeleri ve esas olarak düşüşlerden alım yapmaları önerilir.

Mayıs tatilinden sonra piyasa enflasyon ticareti ve arz sıkıntısının ana hat mantığı daha belirgin hale geldi ve karbon nötr politikasından daha çok etkilenen termik kömür ve inşaat demiri gibi çeşitler hızla arttı.Bu çerçevede PVC fiyatı da yükseliş trendi izledi.Bunların arasında, PVC vadeli 2109 sözleşmesi 9435 rmb/ton'a yükseldi ve Doğu Çin kalsiyum karbür tip 5'in fiyatı da son 20 yılda yeni bir zirveye ulaşarak yaklaşık 9450 rmb/ton'a yükseldi.Bununla birlikte, yukarı yönlü hammadde çeşitleri art arda günlerce keskin bir şekilde arttı ve bu durum, orta ve sonraki üretimin karları üzerinde ciddi bir etkiye sahip.

12 Mayıs'ta Danıştay, emtia fiyatlarındaki aşırı hızlı artışa ve bunun yan etkilerine etkili bir yanıt verilmesini istedi;19 Mayıs'ta Danıştay, toplu emtia arzını korumak ve piyasa değişikliklerine tepki olarak makul olmayan fiyat artışlarını durdurmak için kapsamlı önlemler istedi.Bu politika beklentisinden etkilenen dökme emtialar gece ve gündüz aynı işlemlerde düşüş yaşadı.O gün PVC'deki en büyük düşüş yaklaşık %3,9'du.Ancak siyah yapı malzemeleri ve bazı enerji ürünleri ile karşılaştırıldığında PVC'nin ayar aralığı oldukça sınırlıdır.Gelecekte bu kadar güçlü olabilir mi?

Yıl içinde endişesiz talep

Arz açısından bakıldığında, çeşitli plastiklerin üretimi bu yılın ilk dört ayında önemli ölçüde arttı.PP örneğini alırsak, Ocak-Nisan döneminde kümülatif polipropilen pelet üretimi yıllık %15,67 artışla 9.258.500 ton oldu;kümülatif polivinil klorür üretimi, 2020 yılının aynı dönemine göre %16,09 artışla 1,06 milyon ton artışla 7,665 milyon ton oldu.İkinci ve üçüncü çeyrekte, aylık ortalama yurt içi PVC üretimi 1,9 milyon ton civarında kalacak.Aynı zamanda, Bahar Şenliği sırasında yurt dışı tedarik kesintilerinin de etkisiyle, bu yılın ilk üç ayında PVC hammaddelerinin doğrudan ihracatı yıllık yaklaşık 360.000 ton arttı.Yurtdışı tedarik açısından, uluslararası inşaat kademeli olarak toparlandı ve Temmuz'dan Ağustos'a kadar yıl içinde yüksek bir noktaya yükselmesi bekleniyor.Bu nedenle, aylık olarak bakıldığında, harici disk arzı giderek artıyor ve yazar, yakın gelecekte harici disklerdeki PVC fiyatında da belirli bir düzeltme gözlemledi.

Talep açısından bakıldığında, ülkemin doğrudan PVC tozu ihracatı ağırlıklı olarak Hindistan ve Vietnam'dır, ancak Hindistan salgınının neden olduğu zayıf talep nedeniyle Mayıs ayındaki PVC ihracat hacmi büyük ölçüde azalabilir.Son zamanlarda, PVC Hindistan-Çin fiyat farkı hızla yaklaşık 130 ABD$/tona daraldı ve ihracat penceresi neredeyse kapandı.Daha sonra Çin barutunun doğrudan ihracatı zayıflayabilir.Yazarın gözlemine göre, terminal ürünlerinin ihracatı ile ilgili olarak, ABD gayrimenkulleri şu anda zayıflık belirtileri gösteriyor, ancak ekonomik eğilim hala orada ve ürün ihracatının hala sürdürülmesi bekleniyor.Yurtiçi satış sonrası talep açısından, ilk olarak, genel satış sonrası başlangıç ​​aylık bazda düştü ve yumuşak ürünlerin başlangıcı daha yavaş düştü;ikincisi, PVC döşeme başlangıcı önemli ölçüde azaldı;üçüncüsü, eldeki son siparişlerin sayısı yaklaşık 20 güne düşmeye devam etti ve katı talep nispeten güçlüydü;dördüncüsü, Guangdong Eyaleti Elektrik tayınlaması bazı bölgelerde başladı ve bunun bazı imalat fabrikalarının başlaması üzerinde belirli bir etkisi var.

Genel olarak bakıldığında, iç ve dış talep bir önceki aya göre biraz zayıfladı, ancak Nisan ayında tamamlanan yurt içi gayrimenkul alanındaki kümülatif artış yıllık bazda %17,9 oldu.PVC'ye olan son talep garantilidir ve gayrimenkul döngüsünün arka ucundaki cama olan talep nispeten başarılıdır.Bu açıdan bakıldığında, PVC'ye olan kısa vadeli talep zayıflıyor olsa da yıl boyunca talep konusunda bir endişe yok.

Şirketin envanteri düşük

Şu anda, PVC'ye olan talep bir önceki aya göre biraz zayıflasa da, PVC fiyatı gücünü koruyor.Temel sebep, yukarı akış, orta akış ve aşağı akıştaki düşük envanterde yatmaktadır.Spesifik olarak, PVC ham madde üreticilerinin stok günleri son derece düşük seviyededir;orta akım envanteri açısından, örnek olarak Doğu Çin ve Güney Çin örnek sosyal envanterini alın.14 Mayıs itibarıyla Doğu Çin ve Güney Çin numune depolarının toplam stoğu, bir önceki yıla göre 47,68 düşüşle 207.600 ton oldu.%, son 6 yılın aynı dönemindeki en düşük seviyede;alt hammadde envanteri yaklaşık 10 günde tutulur ve envanter nötr olarak düşüktür.Başlıca nedenler: Bir yandan, sonraki imalat sanayi daha yüksek hammadde fiyatlarına karşı daha dirençlidir.Aynı zamanda, yüksek fiyatlar büyük bir sermaye işgaline neden oldu ve şirketler stok yapmaya motive olmuyor;Öte yandan, eldeki yan siparişlerin gün sayısı azaldı ve stoklama talebi azaldı.

Yukarı, orta ve aşağı yönlü envanter perspektifinden bakıldığında, arz ve talep tarafları arasındaki etkileşimin bir sonucu olarak düşük envanter, önceki talep patlamasının sezgisel bir yansımasıdır ve her iki tarafın mevcut ve gelecekteki fiyat oyunu davranışını doğrudan etkiler. .Üretime yönelik imalatçıların ve tüccarların düşük envanteri, üretim hattına bakıldığında son derece güçlü tekliflere yol açmıştır.Fiyat düşüş döneminde bile fiyat daha güvenlidir ve yüksek stoktan kaynaklanan panik satışı yoktur.Bu nedenle, son toplu emtialar olumsuz duygudan ve genel salınımlı düşüşten etkilendi, ancak diğer çeşitlerle karşılaştırıldığında, PVC fiyatı, güçlü nötr temelleri nedeniyle belirli bir derecede esneklik gösterdi.

Kalsiyum karbürün fiyatı daha yüksek

Kısa bir süre önce, İç Moğolistan, Ulan Chabu Şehri, kendi yetki alanındaki yüksek enerji tüketen işletmelerin güç tüketimini kısıtlayan "Mayıs-Haziran 2021 Döneminde Yüksek Enerji Tüketen İşletmeler için Bütçesel Elektrik Tüketimi Hakkında Mektup" yayınladı.Bu politikanın kalsiyum karbür tedariki üzerinde önemli bir etkisi vardır.Bu nedenle, yerel kalsiyum karbür fiyatının yüksek seviyede kalması ve yabancı kalsiyum karbürden üretilen PVC işletmelerinin maliyet desteğinin nispeten güçlü olması bekleniyor.Ayrıca, harici kalsiyum karbür yönteminin karı şu anda yaklaşık 1.000 yuan/ton, Kuzeybatı entegrasyonunun karı yaklaşık 3.000 yuan/ton ve Doğu Çin etilen yönteminin karı daha yüksek.Üretime yönelik kârlar şu anda nispeten yüksek ve operasyon başlatma hevesi nispeten yüksekken, sonraki üretim kârları nispeten zayıf, ancak operasyonları zar zor sürdürebiliyorlar.PVC sanayi zincirinin kar dağılımı genel olarak dengeli değil ama aşırı bir dengesizlik de yok.Son derece zayıf olan son derece düşük kar, başlangıçta fiyat eğilimini etkileyen ana çelişki haline gelmek için yeterli olmayan önemli bir düşüşe yol açar.

Görünüm

Şu anda, PVC'nin talep tarafında marjinal zayıflık işaretleri görülse de, orta ve uzun vadede sert talep devam ediyor.Tüm endüstri zincirinin envanteri düşük seviyede olduğundan, PVC fiyatı nispeten güçlü.Daha uzun vadeli fiyatlar için bir üst seviyeden bakmamız gerekiyor.Küresel salgın nüksetmeye devam ederken, kısa vadeli enflasyon endişelerinin neden olduğu kur daralması giderek artsa da Fed, salgın krizine tepki olarak çılgınca “bilançosunu genişletti”.Emtia boğa piyasasının mevcut turu henüz sona ermedi ve fiyatların zirveye ulaşması zaman alacak.Daha iyi temellere sahip çeşitler için, daha sonraki dönemde yeni zirveler belirleme olasılığı hala var.Tabii ki yatırımcıların iç politika risklerinden kaynaklanan fiyat dalgalanmalarını da yakından takip etmesi gerekiyor.

PVC'nin enerji ve kimyasal ürünlerde nispeten güçlü olduğuna ve ham petrol ve diğer emtiaların etkisiyle sınırlı olduğuna inanıyoruz.Piyasa görünümünde hafif bir düzeltmenin ardından, hala yukarı yönlü hareketlilik var.Yatırımcıların pozisyonlarını kontrol etmeleri ve düşüşlerden alım yapmaları önerilir.