För närvarande,PVCär relativt stark i energi och kemiska produkter, och begränsas av påverkan av råolja och andra bulkvaror.Efter en liten justering av marknadsutsikterna finns det fortfarande rörlighet uppåt.Det rekommenderas att investerare kontrollerar sina positioner och köper främst på dips.
Efter majhelgen är huvudlogiken för handel med inflation och utbudsbrist mer uppenbar, och sorter som termiskt kol och armeringsjärn, som påverkas mer av den koldioxidneutrala politiken, har snabbt ökat.I detta sammanhang följde även priset på PVC den uppåtgående trenden.Bland dem steg PVC-terminskontraktet 2109 till en högsta av 9435 rmb/ton, och priset på östkinesiska kalciumkarbid typ 5 har också nått en ny topp under de senaste 20 åren och stigit till cirka 9450 rmb/ton.Uppströmsråvaruvarianterna har dock ökat kraftigt under många dagar i följd, vilket har en allvarlig inverkan på vinsterna i mellan- och nedströmsproduktionen.
Den 12 maj krävde statsrådet ett effektivt svar på den alltför snabba ökningen av råvarupriserna och dess sidoeffekter;den 19 maj krävde statsrådet omfattande åtgärder för att skydda tillgången på bulkvaror och stävja orimliga prisökningar som svar på marknadsförändringar.Påverkad av förväntningarna på denna politik föll bulkvaror i samma dag- och natthandel.Den största minskningen av PVC den dagen var cirka 3,9 %.Jämfört med svarta byggmaterial och vissa energiprodukter är dock justeringsområdet för PVC ganska begränsat.Kan det bli så starkt i framtiden?
Bekymmersfri efterfrågan inom året
Ur utbudssynpunkt har produktionen av olika plaster ökat markant under årets första fyra månader.Om man tar PP som exempel, var den kumulativa produktionen av polypropenpellets från januari till april 9 258 500 ton, en ökning med 15,67 % jämfört med föregående år;den kumulativa produktionen av polyvinylklorid var 7,665 miljoner ton, en ökning med 1,06 miljoner ton jämfört med samma period 2020, en ökning med 16,09%.Under andra och tredje kvartalen kommer den genomsnittliga månatliga inhemska PVC-produktionen att ligga kvar på cirka 1,9 miljoner ton.Samtidigt, på grund av effekterna av utländska utbudsnedskärningar under vårfesten, ökade den direkta exporten av PVC-råvaror med cirka 360 000 ton från år till år under de första tre månaderna i år.När det gäller utbudet utomlands har det internationella byggandet gradvis tagit fart och det förväntas stiga till en höjdpunkt under året från juli till augusti.Därför ökar utbudet av externa diskar gradvis från månad till månad, och författaren har också observerat en viss korrigering av priset på PVC på externa diskar inom en snar framtid.
Från efterfrågesidan är mitt lands direkta export av PVC-pulver främst Indien och Vietnam, men PVC-exportvolymen i maj kan minska kraftigt på grund av den svaga efterfrågan orsakad av den indiska epidemin.Nyligen har prisskillnaden mellan PVC Indien och Kina snabbt minskat till cirka 130 USD/ton, och exportfönstret är nästan stängt.Senare kan den direkta exporten av kinesiskt pulver försvagas.När det gäller export av terminalprodukter, enligt författarens observation, visar de amerikanska fastigheterna för närvarande tecken på svaghet, men den ekonomiska trenden är fortfarande där, och det förväntas att exporten av produkter fortfarande kan upprätthållas.När det gäller inhemsk efterfrågan efterfrågan, för det första, sjönk den totala nedströmsstarten månad för månad, och starten av mjuka produkter sjönk långsammare;för det andra minskade starten av PVC-golv avsevärt;För det tredje fortsatte antalet aktuella beställningar att minska till cirka 20 dagar, och den stela efterfrågan var relativt stark;för det fjärde, provinsen Guangdong Elransonering har redan börjat i vissa områden, vilket har en viss inverkan på starten av vissa tillverkningsfabriker.
På det hela taget har den inhemska och utländska efterfrågan försvagats något jämfört med föregående månad, men den ackumulerade ökningen av inhemska fastigheter som färdigställdes i april var 17,9 % jämfört med föregående år.Slutefterfrågan på PVC är garanterad, och efterfrågan på glas i bakkanten av fastighetscykeln är relativt välmående.Ur denna synvinkel, även om den kortsiktiga efterfrågan på PVC försvagas, finns det ingen oro för efterfrågan under året.
Företagets lager är lågt
För närvarande, även om efterfrågan på PVC försvagas något från föregående månad, är priset på PVC fortsatt starkt.Den centrala orsaken ligger i det låga lagret i uppströms, mittströms och nedströms.Specifikt är lagerdagarna för PVC uppströmstillverkare på en extremt låg nivå;när det gäller inventering i mitten av strömmen, ta de sociala inventarierna i östra Kina och Sydkina som exempel.Den 14 maj var det totala lagret i provlagren i östra Kina och Sydkina 207 600 ton, en minskning på 47,68 år från år till år.%, på den lägsta nivån under samma period under de senaste 6 åren;nedströms råvarulagret hålls på cirka 10 dagar och lagret är neutralt lågt.De främsta anledningarna: Å ena sidan är tillverkningsindustrin i efterföljande led mer motståndskraftig mot högre råvarupriser.Samtidigt har höga priser orsakat en stor kapitalockupation, och företagen är inte motiverade att fylla på;å andra sidan har antalet dagar av nedströmsbeställningar minskat och efterfrågan på lager har minskat.
Ur perspektivet uppströms, mittströms och nedströms lager är lågt lager, som ett resultat av interaktionen mellan utbuds- och efterfrågesidan, en intuitiv återspegling av den tidigare efterfrågeboomen och påverkar direkt båda parters nuvarande och framtida prisspelbeteende. .Det låga lagret av uppströmstillverkare och handlare har lett till extremt starka noteringar när de står inför nedströms.Även under perioden med prisnedgång är priset mer självsäkert, och det finns ingen panikförsäljning orsakad av högt lager.Därför har den senaste tidens bulkvaror påverkats av det negativa sentimentet och den totala oscillerande nedgången, men jämfört med andra sorter har priset på PVC visat en viss grad av motståndskraft på grund av dess starka neutrala fundament.
Priset på kalciumkarbid är högre
Nyligen utfärdade Ulan Chabu City, Inre Mongoliet "Brev om budgetmässig elförbrukning för högenergiförbrukande företag från maj till juni 2021", som begränsar strömförbrukningen för högenergiförbrukande företag inom dess jurisdiktion.Denna policy har en betydande inverkan på tillgången på kalciumkarbid.Därför förväntas det att det inhemska kalciumkarbidpriset kommer att förbli på en hög nivå, och kostnadsstödet för utländska PVC-företag som tillverkas av kalciumkarbid kommer att vara relativt starkt.Dessutom är vinsten för den externa kalciumkarbidmetoden för närvarande cirka 1 000 yuan/ton, vinsten från Northwest-integrationen är cirka 3 000 yuan/ton och vinsten för östkinesiska etenmetoden är högre.Uppströmsvinsterna är för närvarande relativt höga och entusiasmen för att starta verksamhet är relativt stor, medan nedströmstillverkningsvinsten är relativt dålig, men de kan knappt upprätthålla verksamheten.På det hela taget är vinstfördelningen i PVC-industrikedjan inte balanserad, men det finns ingen extrem obalans.Den extremt dåliga vinsten nedströms leder till en betydande nedgång i uppstarten, vilket inte är tillräckligt för att bli den huvudsakliga motsättningen som påverkar prisutvecklingen.
Syn
För närvarande, även om det finns tecken på marginell svaghet på efterfrågesidan av PVC, finns det fortfarande en stel efterfrågan på medellång och lång sikt.Med hela industrikedjans lager på låg nivå är priset på PVC relativt starkt.För långsiktiga priser måste vi se det från en högre nivå.Medan den globala epidemin fortfarande återkommer, även om valutanedgången orsakad av kortsiktiga inflationsoro gradvis ökar, har Fed frenetiskt "expanderat sin balansräkning" som svar på epidemikrisen.Den nuvarande omgången av råvarumarknaden har ännu inte avslutats och det kommer att ta tid innan priserna toppar.För sorter med bättre fundament finns det fortfarande möjlighet att ytterligare sätta nya toppar under den senare perioden.Naturligtvis bör investerare också vara mycket uppmärksamma på prisfluktuationer som orsakas av inhemska politiska risker.
Vi tror att PVC är relativt starkt i energi och kemiska produkter och begränsas av påverkan från råolja och andra råvaror.Efter en liten justering av marknadsutsikterna finns det fortfarande rörlighet uppåt.Det rekommenderas att investerare kontrollerar sina positioner och köper på dips.
Posttid: 28 maj 2021