v súčasnostiPVCje pomerne silná v oblasti energetiky a chemických produktov a je obmedzená vplyvom ropy a iných hromadných komodít.Po miernej úprave trhového výhľadu stále existuje mobilita smerom nahor.Odporúča sa, aby investori kontrolovali svoje pozície a nakupovali hlavne na poklesoch.
Po májových sviatkoch je hlavná líniová logika obchodovania s infláciou na trhu a nedostatku ponuky zreteľnejšia a odrody ako energetické uhlie a výstuže, ktoré sú viac ovplyvnené uhlíkovou neutrálnou politikou, sa rapídne zvýšili.V tejto súvislosti mala stúpajúci trend aj cena PVC.Medzi nimi kontrakt PVC futures 2109 stúpol na maximum 9435 rmb/tona a cena východočínskeho karbidu vápnika typu 5 tiež dosiahla nové maximum za posledných 20 rokov, keď vzrástla na približne 9450 rmb/tonu.Odrody surovín po prúde však už mnoho dní po sebe prudko rastú, čo má vážny dopad na zisky strednej a nadväzujúcej výroby.
Dňa 12. mája Štátna rada požadovala účinnú reakciu na príliš rýchly nárast cien komodít a jeho vedľajšie účinky;Štátna rada 19. mája požadovala komplexné opatrenia na ochranu dodávok veľkoobjemových komodít a obmedzenie neprimeraného zvyšovania cien v reakcii na zmeny na trhu.Ovplyvnené očakávaním tejto politiky, hromadné komodity klesli v rovnakom dennom a nočnom obchodovaní.Najväčší pokles PVC v ten deň bol o 3,9 %.V porovnaní s čiernymi stavebnými materiálmi a niektorými energetickými produktmi je však rozsah nastavenia PVC značne obmedzený.Môže byť v budúcnosti taká silná?
Bezstarostný dopyt v priebehu roka
Z pohľadu ponuky sa za prvé štyri mesiace tohto roka výrazne zvýšila produkcia rôznych plastov.Ak vezmeme ako príklad PP, kumulatívna produkcia polypropylénových peliet od januára do apríla bola 9 258 500 ton, čo predstavuje medziročný nárast o 15,67 %;kumulatívna produkcia polyvinylchloridu bola 7,665 milióna ton, čo predstavuje nárast o 1,06 milióna ton v porovnaní s rovnakým obdobím roku 2020, čo predstavuje nárast o 16,09 %.V druhom a treťom štvrťroku zostane priemerná mesačná domáca produkcia PVC na úrovni približne 1,9 milióna ton.Vplyvom zníženia dodávok do zámoria počas jarného festivalu sa zároveň za prvé tri mesiace tohto roka medziročne zvýšil priamy export PVC surovín o približne 360 000 ton.Pokiaľ ide o zámorskú ponuku, medzinárodná výstavba sa postupne oživila a očakáva sa, že v priebehu roka od júla do augusta vzrastie na najvyššiu úroveň.Z medzimesačného hľadiska sa preto ponuka externých diskov postupne zvyšuje a autor v najbližšom období zaznamenal aj určitú korekciu ceny PVC na externých diskoch.
Na strane dopytu sú priamymi vývozmi práškového PVC z mojej krajiny najmä India a Vietnam, ale objem vývozu PVC v máji sa môže výrazne znížiť v dôsledku slabého dopytu spôsobeného indickou epidémiou.Nedávno sa cenový rozdiel PVC medzi Indiou a Čínou rapídne zúžil na približne 130 USD/tona a okno exportu je takmer zatvorené.Neskôr môže priamy export čínskeho prášku oslabiť.Čo sa týka exportu koncových produktov, podľa autorovho pozorovania americké nehnuteľnosti v súčasnosti vykazujú známky slabosti, ale ekonomický trend je stále prítomný a očakáva sa, že export produktov sa ešte podarí udržať.Čo sa týka domáceho dopytu, po prvé, celkový nábeh na odberateľský trh medzimesačne poklesol a nábeh mäkkých produktov klesal pomalšie;po druhé, začiatok výroby PVC podláh výrazne klesol;po tretie, počet nedávnych objednávok naďalej klesal na približne 20 dní a nepružný dopyt bol relatívne silný;po štvrté, v niektorých oblastiach sa už začalo prideľovanie elektriny v provincii Guangdong, čo má určitý vplyv na spustenie niektorých výrobných závodov.
Celkovo sa domáci aj zahraničný dopyt v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom mierne oslabil, no kumulatívny nárast dokončenej plochy domácich nehnuteľností bol v apríli medziročne 17,9 %.Konečný dopyt po PVC je zaručený a dopyt po skle na konci cyklu nehnuteľností je relatívne prosperujúci.Z tohto pohľadu síce krátkodobý dopyt po PVC slabne, no obavy o dopyt v priebehu roka nie sú.
Zásoby spoločnosti sú nízke
V súčasnosti, aj keď sa dopyt po PVC oproti predchádzajúcemu mesiacu mierne oslabí, cena PVC zostáva silná.Hlavný dôvod spočíva v nízkych zásobách v hornom, strednom a dolnom toku.Konkrétne dni zásob výrobcov PVC sú na extrémne nízkej úrovni;pokiaľ ide o inventár stredného prúdu, vezmite si ako príklad vzorový sociálny inventár z východnej Číny a južnej Číny.K 14. máju bola celková zásoba vzorových skladov východnej Číny a južnej Číny 207 600 ton, čo predstavuje medziročný pokles o 47,68.%, na najnižšej úrovni v rovnakom období za posledných 6 rokov;nadväzujúce zásoby surovín sa udržiavajú približne 10 dní a zásoby sú neutrálne nízke.Hlavné dôvody: Na jednej strane je nadväzujúci výrobný priemysel odolnejší voči vyšším cenám surovín.Vysoké ceny zároveň spôsobili veľkú okupáciu kapitálu a spoločnosti nie sú motivované zásobovať sa;na druhej strane klesol počet dní odoberaných objednávok a dopyt po skladoch klesol.
Z pohľadu zásob na upstream, midstream a downstream sú nízke zásoby ako výsledok interakcie medzi stranou ponuky a dopytu intuitívnym odrazom predchádzajúceho boomu dopytu a priamo ovplyvňujú súčasné a budúce správanie oboch strán v hre o ceny. .Nízke zásoby dodávateľských výrobcov a obchodníkov viedli k mimoriadne silným cenovým kalkuláciám pri pohľade nadol.Aj v období poklesu ceny je cena istejšia a nedochádza k panickému predaju spôsobenému vysokými zásobami.Preto boli nedávne veľkoobjemové komodity ovplyvnené negatívnym sentimentom a celkovým oscilujúcim poklesom, ale v porovnaní s inými odrodami cena PVC preukázala určitý stupeň odolnosti vďaka svojim silným neutrálnym základom.
Cena karbidu vápnika je vyššia
Mesto Ulan Chabu vo Vnútornom Mongolsku nedávno vydalo „List o rozpočtovej spotrebe elektriny pre podniky s vysokou spotrebou energie od mája do júna 2021“, v ktorom obmedzuje spotrebu energie podnikov s vysokou spotrebou energie v rámci svojej jurisdikcie.Táto politika má významný vplyv na prísun karbidu vápnika.Preto sa očakáva, že domáca cena karbidu vápnika zostane na vysokej úrovni a podpora nákladov zahraničných podnikov vyrábajúcich PVC z karbidu vápnika bude relatívne silná.Okrem toho zisk externej metódy karbidu vápnika je v súčasnosti asi 1 000 juanov/tona, zisk severozápadnej integrácie je asi 3 000 juanov/tona a zisk metódy etylénu vo východnej Číne je vyšší.Zisky smerom nahor sú v súčasnosti relatívne vysoké a nadšenie pre začatie prevádzky je relatívne vysoké, zatiaľ čo zisky z výroby nadol sú relatívne nízke, ale sotva dokážu udržať prevádzku.Celkovo nie je rozdelenie zisku v priemyselnom reťazci PVC vyvážené, ale neexistuje žiadna extrémna nerovnováha.Extrémne nízky zisk na odberateľskom trhu vedie k výraznému poklesu rozbehu, čo nestačí na to, aby sa stalo hlavným rozporom ovplyvňujúcim cenový trend.
Outlook
V súčasnosti, hoci existujú náznaky okrajového oslabenia na strane dopytu po PVC, zo strednodobého a dlhodobého hľadiska stále existuje nepružný dopyt.So zásobami celého priemyselného reťazca na nízkej úrovni je cena PVC relatívne silná.Pri dlhodobejších cenách sa na to musíme pozerať z vyššej úrovne.Zatiaľ čo globálna epidémia sa stále opakuje, hoci menová kontrakcia spôsobená krátkodobými obavami z inflácie postupne rastie, Fed v reakcii na epidemickú krízu horúčkovito „rozširoval svoju súvahu“.Súčasné kolo komoditného býčieho trhu sa ešte neskončilo a potrvá, kým ceny vyvrcholia.Pri odrodách s lepšími základmi stále existuje možnosť ďalšieho nastavenia nových maxím v neskoršom období.Samozrejme, investori by mali venovať veľkú pozornosť aj cenovým výkyvom spôsobeným vnútropolitickými rizikami.
Sme presvedčení, že PVC je relatívne silné v energetických a chemických výrobkoch a je obmedzené vplyvom ropy a iných komodít.Po miernej úprave trhového výhľadu stále existuje mobilita smerom nahor.Odporúča sa, aby investori kontrolovali svoje pozície a nakupovali za poklesy.
Čas odoslania: 28. mája 2021