În prezent,PVCeste relativ puternic în energie și produse chimice și este limitat de impactul țițeiului și al altor mărfuri în vrac.După o ușoară ajustare a perspectivei pieței, există încă o mobilitate ascendentă.Se recomandă ca investitorii să-și controleze pozițiile și să cumpere în principal pe căderi.
După vacanța de mai, logica principală a inflației pe piață și a deficitului de aprovizionare este mai evidentă, iar soiurile precum cărbunele termic și armătura, care sunt mai afectate de politica neutră din carbon, au crescut rapid.În acest context, și prețul PVC-ului a urmat tendința ascendentă.Printre acestea, contractul futures PVC 2109 a crescut la un maxim de 9435 rmb/tonă, iar prețul carburii de calciu tip 5 din China de Est a atins, de asemenea, un nou maxim în ultimii 20 de ani, crescând la aproximativ 9450 rmb/tonă.Cu toate acestea, soiurile de materie primă din amonte au crescut puternic timp de multe zile consecutive, ceea ce are un impact grav asupra profiturilor producției de mijloc și din aval.
Pe 12 mai, Consiliul de Stat a cerut un răspuns eficient la creșterea excesiv de rapidă a prețurilor mărfurilor și la efectele sale colaterale;pe 19 mai, Consiliul de Stat a cerut măsuri cuprinzătoare pentru a proteja oferta de mărfuri în vrac și pentru a reduce creșterile nerezonabile ale prețurilor ca răspuns la schimbările pieței.Afectate de așteptările acestei politici, mărfurile în vrac au scăzut în aceeași tranzacție de zi și de noapte.Cel mai mare declin al PVC-ului în acea zi a fost de aproximativ 3,9%.Cu toate acestea, în comparație cu materialele de construcție negre și unele produse energetice, domeniul de reglare al PVC-ului este destul de limitat.Poate fi atât de puternic în viitor?
Cerere fără griji pe parcursul anului
Din perspectiva aprovizionării, producția de diverse materiale plastice a crescut semnificativ în primele patru luni ale acestui an.Luând PP ca exemplu, producția cumulată de pelete de polipropilenă din ianuarie până în aprilie a fost de 9.258.500 de tone, în creștere cu 15,67% față de an;producția cumulată de clorură de polivinil a fost de 7,665 milioane tone, în creștere cu 1,06 milioane tone față de aceeași perioadă a anului 2020, în creștere cu 16,09%.În al doilea și al treilea trimestru, producția medie lunară internă de PVC se va menține la aproximativ 1,9 milioane de tone.În același timp, din cauza impactului reducerilor de aprovizionare în străinătate în timpul Festivalului de primăvară, exportul direct de materii prime PVC a crescut cu aproximativ 360.000 de tone de la an la an în primele trei luni ale acestui an.În ceea ce privește aprovizionarea în străinătate, construcțiile internaționale s-au redresat treptat și este de așteptat să se ridice la un punct culminant în anul din iulie până în august.Prin urmare, din punct de vedere lunar, oferta de discuri externe crește treptat, iar autorul a observat și o anumită corecție a prețului PVC-ului pe discuri externe în viitorul apropiat.
Din punct de vedere al cererii, exporturile directe ale țării mele de pulbere de PVC sunt în principal India și Vietnam, dar volumul exporturilor de PVC în luna mai poate fi mult redus din cauza cererii slabe cauzate de epidemia indiană.Recent, diferența de prețuri PVC India-China s-a redus rapid la aproximativ 130 USD/tonă, iar fereastra de export este aproape închisă.Mai târziu, exportul direct de pulbere chinezească se poate slăbi.În ceea ce privește exportul de produse terminale, conform observației autoarei, imobiliarele americane dă în prezent semne de slăbiciune, dar tendința economică este încă acolo și este de așteptat ca exportul de produse să se poată menține în continuare.În ceea ce privește cererea internă în aval, în primul rând, start-up-ul general în aval a scăzut de la o lună la lună, iar începutul produselor soft a scăzut mai lent;în al doilea rând, începerea pardoselilor din PVC a scăzut semnificativ;în al treilea rând, numărul de comenzi recente disponibile a continuat să scadă la aproximativ 20 de zile, iar cererea rigidă a fost relativ puternică;în al patrulea rând, raționalizarea energiei electrice din provincia Guangdong a început deja în unele zone, ceea ce are un anumit impact asupra începerii unor fabrici de producție.
În ansamblu, cererea internă și externă s-a slăbit ușor față de luna precedentă, dar creșterea cumulativă a suprafeței imobiliare interne finalizate în aprilie a fost de 17,9% față de anul precedent.Cererea finală de PVC este garantată, iar cererea de sticlă la sfârșitul ciclului imobiliar este relativ prosperă.Din acest punct de vedere, deși cererea de PVC pe termen scurt este în slăbire, nu există griji cu privire la cererea pe parcursul anului.
Stocurile companiei sunt reduse
În prezent, chiar dacă cererea de PVC slăbește ușor față de luna precedentă, prețul PVC rămâne puternic.Motivul principal constă în stocul scăzut în amonte, în mijloc și în aval.Mai exact, zilele de inventar ale producătorilor din amonte de PVC sunt la un nivel extrem de scăzut;în ceea ce privește inventarul midstream, luați ca exemplu eșantionul de inventar social din China de Est și China de Sud.Începând cu 14 mai, stocul total al depozitelor de mostre din China de Est și China de Sud a fost de 207.600 de tone, o scădere de la an la an de 47,68.%, la cel mai scăzut nivel din aceeași perioadă din ultimii 6 ani;inventarul de materii prime din aval este menținut la aproximativ 10 zile, iar inventarul este neutru scăzut.Principalele motive: Pe de o parte, industria de producție din aval este mai rezistentă la prețuri mai mari ale materiilor prime.În același timp, prețurile mari au provocat o ocupare mare a capitalului, iar companiile nu sunt motivate să se aprovizioneze;pe de altă parte, numărul de zile de comenzi din aval disponibile a scăzut, iar cererea de stocare a scăzut.
Din perspectiva inventarului din amonte, din mijloc și din aval, stocul scăzut, ca rezultat al interacțiunii dintre oferta și cererea, este o reflectare intuitivă a boom-ului precedent al cererii și afectează direct comportamentul actual și viitor al jocului de preț al ambelor părți. .Inventarul scăzut al producătorilor și comercianților din amonte a condus la cotații extrem de puternice atunci când se confruntă în aval.Chiar și în perioada de scădere a prețurilor, prețul este mai încrezător și nu există vânzări în panică cauzate de stocul ridicat.Prin urmare, mărfurile vrac recente au fost afectate de sentimentul negativ și de declinul oscilant general, dar, în comparație cu alte soiuri, prețul PVC-ului a arătat un anumit grad de rezistență datorită fundamentelor sale puternice neutre.
Prețul carburii de calciu este mai mare
Recent, orașul Ulan Chabu, Mongolia Interioară, a emis „Scrisoarea privind consumul bugetar de energie electrică pentru întreprinderile cu consum mare de energie din mai până în iunie 2021”, limitând consumul de energie al întreprinderilor cu consum mare de energie din jurisdicția sa.Această politică are un impact semnificativ asupra aprovizionării cu carbură de calciu.Prin urmare, este de așteptat ca prețul intern al carburii de calciu să rămână la un nivel ridicat, iar suportul pentru costuri al întreprinderilor străine din PVC fabricat cu carbură de calciu va fi relativ puternic.În plus, profitul metodei externe de carbură de calciu este în prezent de aproximativ 1.000 de yuani/tonă, profitul integrării Nord-Vest este de aproximativ 3.000 de yuani/tonă, iar profitul metodei etilenei din China de Est este mai mare.Profiturile din amonte sunt în prezent relativ mari, iar entuziasmul pentru începerea operațiunilor este relativ mare, în timp ce profiturile din producția din aval sunt relativ slabe, dar cu greu își pot menține operațiunile.În general, distribuția profitului din lanțul industriei PVC nu este echilibrată, dar nu există un dezechilibru extrem.Profitul extrem de slab din aval duce la o scădere semnificativă a start-up-ului, ceea ce nu este suficient pentru a deveni principala contradicție care afectează tendința prețurilor.
Outlook
În prezent, deși există semne de slăbiciune marginală pe partea cererii de PVC, cerere rigidă există încă pe termen mediu și lung.Cu inventarul întregului lanț industrial la un nivel scăzut, prețul PVC-ului este relativ puternic.Pentru prețurile pe termen lung, trebuie să le privim de la un nivel superior.În timp ce epidemia globală este încă recurentă, deși contracția monedei cauzată de preocupările privind inflația pe termen scurt crește treptat, Fed și-a „extins bilanţul” frenetic ca răspuns la criza epidemică.Runda actuală a pieței bull de mărfuri nu s-a încheiat încă și va dura timp pentru ca prețurile să ajungă la vârf.Pentru soiurile cu fundamente mai bune, există încă posibilitatea de a stabili noi maxime în perioada ulterioară.Desigur, investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită fluctuațiilor de preț cauzate de riscurile de politică internă.
Credem că PVC-ul este relativ puternic în energie și produse chimice și este limitat de impactul țițeiului și al altor mărfuri.După o ușoară ajustare a perspectivei pieței, există încă o mobilitate ascendentă.Se recomandă ca investitorii să-și controleze pozițiile și să cumpere în declin.
Ora postării: 28-mai-2021