Cinco, estoque: a pressão do estoque é alta
Existe uma regra sazonal do estoque social de PVC: acúmulo no primeiro trimestre → queda no segundo trimestre → retirada contínua de estoque no terceiro trimestre → reposição no quarto trimestre.De janeiro a março, na entressafra de consumo, o PVC acumula sazonalmente ao nível médio dos anos anteriores.No entanto, de março a maio, a velocidade de armazenamento é lenta, principalmente devido à fraca demanda interna, contando com a forte demanda externa para quase não ir para o armazenamento.De meados ao final de maio, a demanda externa de PVC enfraqueceu ligeiramente, a demanda interna ainda é fraca, resultando em PVC começou a se acumular.
De acordo com o preço do carvão de 800 yuan/ton, o custo do carvão de 1250 yuan/ton, 100 yuan/tonelada de lucro, o preço da eletricidade não sobe 0,25 yuan, o custo correspondente de carboneto de cálcio é de cerca de 3000 yuan/ton, de acordo com o lucro médio nível de 400 yuan/ton, preço de carboneto de cálcio de 3.400 yuan/ton, frete 400 yuan/ton, preço de carboneto de cálcio de mineração externa em 3.800 yuan/ton, o custo correspondente de PVC no leste da China é de 6.800 yuan/ton, o lucro flutua de -500 a +1500, e o preço do PVC oscila entre 6300-8300.
Fim da matéria-prima: carboneto de cálcio no final da matéria-prima é difícil de fornecer suporte de custo no primeiro semestre de 2022. Ao contrário de 2021, a perturbação elétrica limitada de carboneto de cálcio deste ano enfraqueceu e o fornecimento de carboneto de cálcio é determinado por sua própria construção e demanda de PVC.A demanda rígida de PVC é instável, arrasta o centro de gravidade de carboneto de cálcio para baixo, levando a perdas em algumas empresas de carboneto de cálcio, aumento da pressão de transporte, existência de redução de preço para produzir comportamento de transporte de lucro.Afetado pelo aperto de lucro, a taxa operacional de carboneto de cálcio deste ano em comparação com o mesmo período do ano passado diminuiu, o lado da oferta reduziu.
Lado da oferta: a taxa de operação do PVC considera principalmente o lucro próprio.No primeiro semestre, o lucro das empresas de produção de PVC é bom na maior parte do tempo.Portanto, embora o nível do mesmo período do ano passado tenha caído, a taxa de operação do PVC ainda está em um nível histórico alto neste ano.A manutenção subsequente é reduzida e a extremidade de suprimento de PVC pode estar sob pressão.
Fim da demanda: o PVC pertence às commodities imobiliárias pós-ciclo, e a demanda terminal está ligada aos imóveis.O consumo aparente de PVC tem alta correlação com a finalização, ficando um pouco atrás das novas partidas.Em 2022, foram introduzidos cortes nas taxas de juros domésticas combinados com medidas para estabilizar o crescimento, e fortes expectativas ocorreram várias vezes do lado da demanda.Embora as exportações tenham crescido mais rápido do que o esperado, a demanda doméstica nunca se recuperou significativamente e a fraca realidade superou as fortes expectativas.Recuperação lenta do setor imobiliário na segunda metade do ano, espera-se que a demanda de PVC libere espaço limitado e a demanda externa pode enfraquecer, em geral, espera-se que o lado da demanda melhore, mas alcance limitado.
No segundo semestre de 2022, estimamos que a oferta e a demanda de PVC podem apresentar uma melhora marginal em relação ao primeiro semestre do ano, mas a melhora trazida pela demanda é limitada, centro de gravidade do preço do PVC ou uma tendência fraca, PVC é esperado flutuar entre 6300-8300, o mercado ou continuar a exagerar no lado da demanda de “fortes expectativas” e “realidade fraca”.
Horário da postagem: 27 de dezembro de 2022