Relatório Semestral de PVC: “Fortes Expectativas” e “Fraca Realidade” do Lado da Demanda(1)

Fim da matéria-prima: carboneto de cálcio no final da matéria-prima é difícil de fornecer suporte de custo no primeiro semestre de 2022. O fornecimento de carboneto de cálcio é determinado por sua própria construção e demanda de PVC.PVC rígido precisa ser instável, arraste o centro de gravidade de carboneto de cálcio para baixo.Afetado pelo aperto de lucro, a taxa operacional de carboneto de cálcio deste ano em comparação com o mesmo período do ano passado diminuiu, o lado da oferta reduziu.

Ponta de fornecimento: A taxa de operação do PVC considera principalmente o lucro próprio.No primeiro semestre, o lucro das empresas de produção de PVC é bom na maior parte do tempo.Este ano, a taxa de operação do PVC ainda está em um nível historicamente elevado.A manutenção subseqüente é reduzida e o final do suprimento pode aumentar constantemente.

Fim da demanda: o PVC pertence às commodities imobiliárias pós-ciclo, e a demanda terminal está ligada aos imóveis.Recuperação lenta do setor imobiliário no segundo semestre do ano, espera-se que a demanda de PVC libere espaço limitado e a demanda externa pode enfraquecer, espera-se que o lado da demanda melhore, mas limitado.No segundo semestre de 2022, estimamos que a oferta e a demanda de PVC podem apresentar uma melhora marginal em relação ao primeiro semestre do ano, mas a melhora trazida pela demanda é limitada, o PVC pode apresentar uma fraca tendência de choque e o mercado continua para exagerar “fortes expectativas” e “fraca realidade” do lado da demanda.

Primeiro, análise de mercado

O mercado de PVC em 2022 é dominado por fortes expectativas e fraca realidade no lado da demanda.Podemos dividir o mercado no primeiro semestre do ano em seis fases:

(1) Em janeiro, o banco central anunciou um corte de juros, a flexibilização da política monetária ainda tem espaço, e o mercado está otimista com o primeiro trimestre da construção civil, PVC na forte expectativa de fortes choques;

(2) Em fevereiro, a realidade fraca dominou a mudança de preço, a demanda downstream estava fora da estação, a recuperação da construção após o feriado foi lenta e a pressão de estoque de PVC foi alta;

(3) Em março, o aumento do petróleo bruto no exterior levou ao movimento coletivo de alta das commodities a granel.Na expectativa de crescimento doméstico estável, o aumento das exportações e a recuperação da demanda doméstica sustentaram a recuperação do preço futuro de PVC;

(4) De abril a maio, devido ao impacto da epidemia, a demanda interna ficou fraca, as exportações fragilizadas e o preço futuro do PVC continuou em queda;

(5) No início de junho, com a abertura de Xangai, espera-se uma recuperação do lado da demanda;

(6) Em meados e final de junho, a situação atual era que a demanda interna ainda não havia melhorado, a demanda externa estava fraca, a velocidade de acumulação foi acelerada e o preço futuro do PVC quebrou o nível e caiu.

Em segundo lugar, matérias-primas: o suporte de custos de carboneto de cálcio é insuficiente

É difícil fornecer suporte de custo para carboneto de cálcio bruto no primeiro semestre de 2022. Ao contrário de 2021, a perturbação elétrica limitada de carboneto de cálcio deste ano enfraqueceu e o fornecimento de carboneto de cálcio é determinado por sua própria construção e demanda de PVC.A demanda rígida de PVC é instável, arrasta o centro de gravidade de carboneto de cálcio para baixo, levando a perdas em algumas empresas de carboneto de cálcio, aumento da pressão de transporte, existência de redução de preço para produzir comportamento de transporte de lucro.Afetado pelo aperto de lucro, a taxa operacional de carboneto de cálcio deste ano em comparação com o mesmo período do ano passado diminuiu, o lado da oferta reduziu.Atualmente, a manutenção do dispositivo de PVC é excessiva, resultando em um declínio na demanda por carboneto de cálcio, pressão de lucro de carboneto de cálcio, declínio da taxa operacional, com a subsequente redução do dispositivo de manutenção de PVC, espera-se que a demanda de carboneto de cálcio aumente, lucre ou reparo, direcionando o suprimento de volta.

O carboneto de cálcio é o principal custo do carvão vegetal, eletricidade e calcário.O padrão de oferta e demanda do carbono das orquídeas é frouxo, não há perturbação como duplo controle do consumo de energia, e o preço oscila mais com o preço do carvão.Ao mesmo tempo da pressão da demanda das empresas a jusante, as empresas de carvão também estão sob pressão de custo causada pelo lento declínio do carvão bruto.