Akkurat nå,PVCer relativt sterk i energi og kjemiske produkter, og er begrenset av påvirkningen fra råolje og andre bulkvarer.Etter en liten justering i markedsutsiktene er det fortsatt mobilitet oppover.Det anbefales at investorer kontrollerer sine posisjoner og kjøper hovedsakelig på fall.
Etter maiferien er hovedlinjelogikken for handel med markedsinflasjon og mangel på forsyning mer åpenbar, og varianter som termisk kull og armeringsjern, som er mer påvirket av den karbonnøytrale politikken, har raskt økt.I denne sammenhengen fulgte også prisen på PVC den stigende trenden.Blant dem steg PVC-futures 2109-kontrakten til et maksimum på 9435 rmb/tonn, og prisen på kalsiumkarbidtype 5 fra Øst-Kina nådde også et nytt høydepunkt de siste 20 årene, og steg til rundt 9450 rmb/tonn.Imidlertid har oppstrøms råvarevarianter økt kraftig i mange dager på rad, noe som har en alvorlig innvirkning på fortjenesten i mellom- og nedstrømsproduksjonen.
Den 12. mai krevde statsrådet en effektiv reaksjon på den altfor raske økningen i råvareprisene og dens sideeffekter;den 19. mai krevde statsrådet omfattende tiltak for å beskytte tilgangen på bulkvarer og dempe urimelige prisøkninger som svar på markedsendringer.Påvirket av forventningene til denne politikken, falt bulkvarer i samme dag- og natthandel.Den største nedgangen av PVC den dagen var omtrent 3,9 %.Sammenlignet med svarte byggematerialer og enkelte energiprodukter er imidlertid justeringsområdet for PVC ganske begrenset.Kan det bli så sterkt i fremtiden?
Bekymringsfri etterspørsel i løpet av året
Fra et forsyningsperspektiv har produksjonen av ulike plaster økt betydelig i årets fire første måneder.Med PP som eksempel, var den kumulative produksjonen av polypropylenpellets fra januar til april 9 258 500 tonn, en økning på 15,67 % fra år til år;den kumulative produksjonen av polyvinylklorid var 7,665 millioner tonn, en økning på 1,06 millioner tonn sammenlignet med samme periode i 2020, en økning på 16,09 %.I andre og tredje kvartal vil den gjennomsnittlige månedlige innenlandske PVC-produksjonen holde seg på rundt 1,9 millioner tonn.På samme tid, på grunn av virkningen av utenlandske forsyningskutt under vårfestivalen, økte den direkte eksporten av PVC-råvarer med omtrent 360 000 tonn fra år til år i de tre første månedene i år.Når det gjelder tilbud til utlandet, har internasjonal bygging gradvis tatt seg opp, og den forventes å stige til et høydepunkt i året fra juli til august.Derfor, fra et måned-til-måned synspunkt, øker tilbudet av eksterne disker gradvis, og forfatteren har også observert en viss korreksjon i prisen på PVC på eksterne disker i nær fremtid.
Fra etterspørselssiden er mitt lands direkte eksport av PVC-pulver hovedsakelig India og Vietnam, men PVC-eksportvolumet i mai kan bli kraftig redusert på grunn av den svake etterspørselen forårsaket av den indiske epidemien.Nylig har PVC-prisgapet India-Kina raskt redusert til rundt 130 USD/tonn, og eksportvinduet er nesten stengt.Senere kan den direkte eksporten av kinesisk pulver svekkes.Når det gjelder eksport av terminalprodukter, viser den amerikanske eiendommen ifølge forfatterens observasjon for tiden svakhetstegn, men den økonomiske trenden er der fortsatt, og det forventes at eksporten av produkter fortsatt kan opprettholdes.Når det gjelder innenlandsk nedstrøms etterspørsel, for det første falt den samlede nedstrøms oppstarten måned til måned, og starten på myke produkter falt saktere;for det andre gikk starten av PVC-gulv betydelig ned;for det tredje fortsatte antallet nylige bestillinger å synke til rundt 20 dager, og den stive etterspørselen var relativt sterk;for det fjerde, Guangdong-provinsen Elektrisitetsrasjonering har allerede begynt i noen områder, noe som har en viss innvirkning på starten av noen produksjonsfabrikker.
Samlet sett har innenlandsk og utenlandsk etterspørsel svekket seg noe sammenlignet med forrige måned, men den kumulative økningen av innenlandsk eiendom ferdigstilt areal i april var 17,9 % fra året før.Sluttetterspørselen etter PVC er garantert, og etterspørselen etter glass i bakenden av eiendomssyklusen er relativt velstående.Fra dette synspunktet, selv om den kortsiktige etterspørselen etter PVC svekkes, er det ingen bekymringer om etterspørselen i løpet av året.
Selskapets varelager er lavt
For tiden, selv om etterspørselen etter PVC svekkes litt fra forrige måned, er prisen på PVC fortsatt sterk.Kjerneårsaken ligger i det lave inventaret i oppstrøms, midtstrøms og nedstrøms.Nærmere bestemt er lagerdagene til PVC-oppstrømsprodusenter på et ekstremt lavt nivå;når det gjelder midstream-inventar, ta prøvene fra Øst-Kina og Sør-Kina som et eksempel.Per 14. mai var den totale beholdningen av prøvelagrene i Øst-Kina og Sør-Kina 207 600 tonn, en nedgang fra år til år på 47,68.%, på det laveste nivået i samme periode de siste 6 årene;nedstrøms råvarelager holdes på ca. 10 dager, og lageret er nøytralt lavt.Hovedårsakene: På den ene siden er nedstrøms produksjonsindustri mer motstandsdyktig mot høyere råvarepriser.Samtidig har høye priser forårsaket et stort kapitalbeslag, og bedrifter er ikke motivert til å hamstre;på den annen side har antall dager med nedstrømsbestillinger på hånden gått ned og etterspørselen etter lagerbeholdning har gått ned.
Fra perspektivet til oppstrøms, midtstrøms og nedstrøms beholdning, er lav beholdning, som et resultat av samspillet mellom tilbuds- og etterspørselssiden, en intuitiv refleksjon av den tidligere etterspørselsboomen og påvirker direkte den nåværende og fremtidige prisspilladferden til begge parter .Det lave lagerbeholdningen til oppstrømsprodusenter og handelsmenn har ført til ekstremt sterke noteringer når de står nedstrøms.Selv i perioden med prisnedgang er prisen mer sikker, og det er ingen panikksalg forårsaket av høy beholdning.Derfor har de siste bulkvarene blitt påvirket av det negative sentimentet og den generelle svingende nedgangen, men sammenlignet med andre varianter har prisen på PVC vist en viss grad av motstandskraft på grunn av dens sterke nøytrale fundamentale forhold.
Prisen på kalsiumkarbid er høyere
Nylig utstedte Ulan Chabu City, Indre Mongolia "Brev om budsjettmessig elektrisitetsforbruk for høyenergiforbrukende bedrifter fra mai til juni 2021", som begrenser strømforbruket til bedrifter med høyt energiforbruk innenfor sin jurisdiksjon.Denne politikken har en betydelig innvirkning på tilgangen på kalsiumkarbid.Derfor forventes det at den innenlandske kalsiumkarbidprisen vil forbli på et høyt nivå, og kostnadsstøtten til utenlandske kalsiumkarbidproduserte PVC-bedrifter vil være relativt sterk.I tillegg er fortjenesten av den eksterne kalsiumkarbidmetoden for øyeblikket ca. 1000 yuan/tonn, fortjenesten fra Northwest-integrasjonen er ca. 3000 yuan/tonn, og fortjenesten til Øst-Kina-etylenmetoden er høyere.Oppstrøms fortjeneste er for tiden relativt høy og entusiasmen for å starte driften er relativt høy, mens nedstrøms produksjonsfortjeneste er relativt dårlig, men de kan knapt opprettholde driften.I det hele tatt er ikke profittfordelingen i PVC-industrikjeden balansert, men det er ingen ekstrem ubalanse.Den ekstremt dårlige nedstrøms fortjenesten fører til en betydelig nedgang i oppstart, som ikke er nok til å bli hovedmotsigelsen som påvirker prisutviklingen.
Outlook
For tiden, selv om det er tegn til marginal svakhet på etterspørselssiden av PVC, eksisterer det fortsatt en stiv etterspørsel på mellomlang og lang sikt.Med varelageret til hele industrikjeden på et lavt nivå er prisen på PVC relativt sterk.For mer langsiktige priser må vi se det fra et høyere nivå.Mens den globale epidemien fortsatt gjentar seg, selv om valutanedgangen forårsaket av kortsiktige inflasjonsbekymringer gradvis øker, har Fed febrilsk «utvidet balansen» som svar på epidemiskrisen.Den nåværende runden av råvaremarkedet er ennå ikke avsluttet, og det vil ta tid før prisene topper seg.For varianter med bedre fundamentale egenskaper er det fortsatt mulighet for å sette nye høyder i den senere perioden.Selvfølgelig bør investorer også følge nøye med på prissvingninger forårsaket av innenlandspolitisk risiko.
Vi mener at PVC er relativt sterkt i energi og kjemiske produkter, og begrenses av påvirkningen fra råolje og andre råvarer.Etter en liten justering i markedsutsiktene er det fortsatt mobilitet oppover.Det anbefales at investorer kontrollerer sine posisjoner og kjøper på fall.
Innleggstid: 28. mai 2021