공급 측면에서 Zhuo Chuang Information에 따르면 5월 현재 생산 능력의 거의 절반이 올해 점검되었습니다.그러나 현재 공개된 유지보수 능력을 보면 6월에 유지보수 계획을 발표한 업체는 상대적으로 적다.6월 전체 점검 물량은 5월보다 적을 것으로 예상된다.다만 내몽골, 신장 등 주요 산지에는 아직 정비되지 않은 생산능력이 더 남아 있어 장비 정비 개발에 지속적으로 관심을 기울여야 한다.해외 설비의 경우 3월 한파 이후 정비를 마친 미국 설비의 경우 6월 말까지 정비를 거쳐 더 높은 부하로 가동될 것이라는 시장의 전망이 일반적이다.의외의 요인이 있는지 계속해서 주의를 기울일 필요가 있다.수요 측면에서 볼 때 현재 PVC 다운스트림은 수익성이 낮은 상황에서 상대적으로 인성이 강하다.파이프의 하류 시작은 기본적으로 약 80%를 유지하고 프로파일의 시작은 다양하며 2-7이 주요한 것이 됩니다.그리고 우리가 파악한 바에 따르면 PVC를 PE로 대체하는 것은 단기간 내에 달성할 수 없으며 단기 수요 회복력은 여전히 충분할 것으로 예상됩니다.다만 6월 화남과 화동의 날씨가 하류 부동산 수요에 영향을 미칠지 주목해야 한다.6월의 수급측면은 5월에 비해 약할 것으로 예상되나 전체적인 수급모순은 크지 않음
비용으로 따지면 6월은 2분기 마지막 달이다.일부 지역의 에너지 소비 정책은 분기 말에 적절하게 강화될 수 있습니다.현재 내몽고는 비정기적인 권력 제한 정책을 유지하고 있으며, 닝샤 지역 정책이 주목받고 있다.6월 초탄화칼슘은 톤당 4000~5000위안의 고가를 유지할 것으로 예상된다.PVC 비용 최종 지원은 여전히 존재합니다.
재고 측면에서 현재 PVC 재고는 지속적인 재고 소진 상태에 있으며 다운스트림 회사는 재고가 거의 없습니다.기업은 고가로 구매하기만 하면 되며, 재고는 예년 수준보다 훨씬 낮습니다.낮은 재고와 지속적인 재고 감소는 PVC 펀더멘털이 상대적으로 건전하다는 것을 보여줍니다.현재 시장은 PVC 재고에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다.재고가 쌓이면 시장 심리에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.6월 전체 PVC재고는 상승할 가능성이 있으나 예년 수준보다는 여전히 낮을 것으로 예상된다.
전체적으로 수요와 공급 측면은 5월보다 약할 수 있지만 모순은 크지 않고 비용 측면은 여전히 지지를 받고 있으며 재고가 매우 낮고 지속적인 재고 소진이 PVC 가격을 지지하고 있습니다.6월에는 수요와 공급과 비용 사이의 게임인 PVC가 크게 변동할 수 있습니다.
운영 전략:
6월에는 큰 변동이 예상됩니다.상단에서는 9200-9300위안/톤에 주목하고 하단에서는 8500-8600위안/톤의 지원에 주목하십시오.현재 베이시스는 상대적으로 강하며 일부 다운스트림 기업은 하락 시 소량의 헤징 사업을 매수하는 것을 고려할 수 있습니다.
불확실성 위험: 지역 환경 보호 및 에너지 소비 정책이 탄화칼슘 가격에 미치는 영향외장형 디스크 장치의 회복은 시장 예상보다 약합니다.날씨로 인해 부동산 수요가 약해집니다.원유 가격은 급격하게 변동합니다.매크로 위험 등
시장 검토
5월 28일 현재 주요 PVC 계약은 4월 30일 대비 -2.93% 변동된 8,600위안/톤에 마감되었습니다. 최고 가격은 9345위안/톤, 최저 가격은 8540위안/톤입니다.
그림 1: PVC 본계약 추이
5월 초 PVC 주요 계약이 위로 오르락내리락하여 전체 중심이 위로 움직였다.10일 중반과 후반에는 정책과 거시 정서의 영향으로 벌크 원자재 가격이 하락했습니다.PVC는 3개의 연속된 긴 그림자 선이 있었고 주 계약은 한때 9,200위안/톤에서 8,400-8500위안/톤 범위로 떨어졌습니다.중후반 선물시장의 하향조정 과정에서 전반적인 현물시장의 타이트한 공급으로 인해 재고가 지속적으로 낮은 수준으로 하락하여 조정범위가 제한적이었습니다.그 결과 동중국 현물 주 계약 기준은 톤당 500-600위안으로 급격하게 상승했습니다.
둘째, 가격 영향 요인
1. 상류 원료
5월 27일 현재 중국 서북부 탄화칼슘 가격은 4675위안/톤으로 4월 30일 대비 3.89% 변동했으며 최고 가격은 4800위안/톤, 최저 가격은 4500위안/톤이다.화동 칼슘 카바이드 가격은 5,025위안/톤, 4월 30일 3.08% 변동, 최고 가격은 5300위안/톤, 최저 가격은 4875위안/톤;화남의 탄화칼슘 가격은 5175위안/톤, 4월 30일 대비 4.55% 변동, 최고 가격은 5400위안/톤, 최저 가격은 4950위안/톤이다.
5월에 탄화칼슘 가격은 전반적으로 안정적이었습니다.월말 PVC 구매가 줄면서 이틀 연속 가격이 하락했다.중국 동부와 중국 남부의 가격은 4800-4900위안/톤입니다.탄화칼슘 가격 하락으로 월말 원가 지지가 약화되었습니다.5월 내몽고는 불규칙한 정전 상태를 유지했고, 닝샤(寧夏)시는 우려했다.
5월 27일 기준 CFR 동북아 에틸렌 가격은 4월 30일 대비 -7.23% 하락한 US$1,026/톤이다. 최고가는 US$1,151/톤, 최저가는 US$1,026/톤이다.에틸렌 가격은 5월에 주로 하락했다.
5월 28일 현재 내몽골 2차 야금 코크스 가격은 2605위안/톤으로 4월 30일 대비 27.07% 상승했다. 최고 가격은 2605위안/톤, 최저 가격은 2050위안/톤이다.
현재로선 지난 6월 오버홀 발표한 생산능력은 적고 탄화칼슘 수요는 늘어날 전망이다.그리고 6월은 2분기의 마지막 달로, 일부 지역에서는 이중 에너지 소비 통제 정책이 강화될 가능성이 예상됩니다.내몽고에서는 지금과 같은 비정기적인 전력 제한이 계속될 가능성이 높다.이중규제 정책은 탄화칼슘 수급에 영향을 미치고, PVC 가격에도 영향을 미치게 되는데 이는 6월 불확실한 요인이다.
2. 업스트림 시작
풍력 데이터에 따르면 5월 28일 현재 PVC 상류 전체 가동률은 70%로 4월 30일 대비 -17.5% 포인트 변화했다. 5월 14일 현재 탄화칼슘법 가동률은 82.07%로 변화 5월 10일부터 -0.34% 포인트.
5월에 생산 기업은 봄 정비를 시작했으며 5월 전체 정비 손실은 4월을 초과할 것으로 예상됩니다.공급 측면의 침체는 시장의 전반적인 공급을 타이트하게 만듭니다.지난 6월에는 총 생산능력 145만t 규모의 장비 정비 계획을 발표했다.Zhuo Chuang Information의 통계에 따르면 올해부터 생산 능력의 거의 절반이 정밀 검사되었습니다.신장, 내몽고, 산동 지역은 유지되지 않는 생산 능력이 상대적으로 큽니다.현재 공개된 데이터에서 유지 보수를 발표한 회사는 소수에 불과합니다.6월 정비 물량은 5월보다 적을 것으로 예상된다.후속 조치는 유지 보수 상황에 세심한 주의를 기울여야 합니다.
국내 정비 상황과 더불어 현재 시장에서는 일반적으로 미국 장비의 복구 시점을 6월말로 예상하고 있으며, 예상되는 시장의 해외 공급 및 인도 지역에 대한 영향의 일부를 6월에 반영하였습니다. 포모사 플라스틱의 인용.
전체적으로 6월 공급량은 5월 공급량보다 많을 수 있습니다.
3. 다운스트림 시작
5월 28일 현재, 풍력 데이터에 따르면 화동 지역의 PVC 다운스트림 가동률은 69%로 4월 30일보다 -4% 증가했다.화남 하류의 가동률은 74%로 4월 30일 대비 0%포인트 변화했다.화북 하류 가동률은 63%로 4월 30일 대비 -6%포인트 변화했다.
다운스트림 스타트업의 경우 비중이 가장 큰 파이프의 수익은 상대적으로 낮지만 약 80% 수준을 유지하고 있다.프로필 측면에서 시작은 일반적으로 약 60-70%입니다.올해 다운스트림 이익은 상대적으로 좋지 않다.초기에 증액할 계획도 있었지만 단말 수용성 부진으로 포기하기도 했다.그러나 다운스트림은 올해 건설에 대한 강력한 탄력성을 보여주었습니다.
현재 다운스트림 업체들은 PVC 가격의 큰 변동에 덜 적응하고 있습니다.그러나 다운스트림 수요는 더 탄력적입니다.그리고 우리의 이해에 따르면 PVC와 PE의 다운스트림 대체 주기는 일반적으로 더 길고 단기 수요는 수용 가능할 것으로 예상됩니다.6월 일부 지역은 날씨로 인해 다운스트림 발주에 영향을 미칠 수 있지만 상당한 정체 가능성은 낮습니다.
4. 인벤토리
풍력 데이터에 따르면 5월 28일 현재 PVC 사회적 재고량은 461,800톤으로 4월 30일 대비 -0.08% 증가했다.업스트림 재고는 27,000톤으로 4월 30일 대비 -0.18% 증가했습니다.
Longzhong과 Zhuochuang의 데이터에 따르면 재고가 계속해서 크게 고갈되었습니다.또한 다운스트림의 PVC 가격이 초기 단계에서 계속 높았고 현물이 선물보다 더 강한 탄력성을 보였기 때문에 전체 다운스트림 재고가 매우 낮고 일반적으로 상품., 일부 하류는 상품 보충 의지가 강할 때 가격이 8500-8600 위안 / 톤이고 높은 가격은 주로 경직된 수요에 기반한다고 말했습니다.
현재 재고는 시장이 더 우려하는 신호입니다.시장은 일반적으로 재고의 지속적인 고갈이 다운스트림 경직된 수요가 수용 가능하고 가격이 여전히 어느 정도 지지를 받고 있음을 나타낸다고 믿습니다.재고에 변곡점이 있다면 시장 기대치에 더 큰 영향을 미치게 되므로 지속적인 관심이 필요하다.
5. 스프레드 분석
화동 현물 가격 주요 선물 계약 스프레드: 4월 30일부터 5월 28일까지, 베이시스 변경 범위는 80위안/톤에서 630위안/톤, 전주의 베이시스 변경 범위는 0위안/톤에서 285위안/톤입니다.
5월 중순부터 말까지 선물 시장의 전반적인 하락 추세에 영향을 받아 베이시스가 강했습니다. 이는 전체 현물 시장이 타이트했고 가격 하락이 제한적이었다는 것을 나타냅니다.
09-01 계약 가격 차이: 4월 30일부터 5월 28일까지 가격 차이는 240위안/톤에서 400위안/톤이며, 전주 가격 차이는 280위안/톤에서 355위안/톤입니다.
시야
6월에는 큰 변동이 예상됩니다.상단에서는 9200-9300위안/톤에 주목하고 하단에서는 8500-8600위안/톤의 지원에 주목하십시오.현재 베이시스는 상대적으로 강하며 일부 다운스트림 기업은 하락 시 소량의 헤징 사업을 매수하는 것을 고려할 수 있습니다.
게시 시간: 2021년 7월 14일