要約: 一般に、建設の供給端は増加すると予想されますが、下流の需要または季節的なオフシーズンに徐々に入ると、PVC のファンダメンタルズは引き続き弱いです。コモディティに対する最近のマクロセンチメントの影響はより明白であり、12月は集中的な政策導入の時期であり、短期PVCは依然としてファンダメンタルズおよびマクロゲームレンジ内で継続すると予想されており、PVCの今回のラウンドはリバウンドの高さを上回ることに慎重である。
まずはサプライサイド分析
1. PVC のスタートアップストレージは増加すると予想される
12月は塩ビメンテナンスが徐々に減少し、全体の起動量は増加すると予想され、12月8週時点で国内全体の塩ビの起動負荷は70.64％（－0.49％）、うち炭化カルシウム工法稼働率は68.15％（－0.94％）となった。 、エチレン法稼働率は79.51％（＋1.08％）。今年の全体生産量から、11月のPVC生産量は約164万2400トン、12月の生産量は176万トン、年間生産量は2195万トン、昨年同時期のPVC生産量は2216万トンで、前年比若干減少した。前年比では、主に今年下半期にPVCの弱い積極的な生産削減現象が続き、前年に比べて減少が始まりました。伝統的な繁忙期を迎えており、供給側は増加する一方、需要は弱まり、需給圧力は依然として残ると予想される。また、新たな生産能力の観点から、11～12月にジュロンケミカル40万トン、山東新発40万トン、広西華宜40万トンの試験を実施し、来年1～2月に発売する予定だ。
2. 倉庫在庫は前年比高水準であり、供給側の圧力は減っていない
在庫の観点から見ると、上半期の上海での疫病の影響で、5月から7月にかけて全体的な需要回復が期待ほどにならず、中流倉庫の入荷が増加したため、中流在庫は減少しなかったいつも通りですが、高いレベルを維持しました。8月はメンテナンス増加に伴い供給側が減少し、中流倉庫入荷の減少により在庫は若干減少しましたが、伝統的な「金9、銀10」の繁忙期に入りました。10月下旬、各地での疫病発生により封鎖・管理が厳しくなり、上流商品の入荷が減少し、中流倉庫の在庫が減りましたが、それでも同時期の最高水準を維持歴史の中で。12月9日時点で、華東と華南のサンプル倉庫の総在庫は24万5,300トン（前週比2.23％減、同80.1％増）で、うち華東の在庫は20万2,500トン（前月比2.22％減）だった。中国南部の在庫は42,800トン（前月比-2.28%、前年比+49.13%）でした。川中在庫の減少は上流出荷の影響によるものであり、在庫全体が下流に移されているわけではないことに注意する必要がある。つまり需要は改善していないということだ。その後、感染症の封印が徐々に解除されるにつれて、物流と輸送が改善され、中流商品の到着が増加すると予想されます。全体として、年末には依然として積み上がりのパターンが見られ、高在庫の継続は今年のPVCのファンダメンタルズの弱さを表している。
投稿日時: 2022 年 12 月 20 日