Laporan Semi-Tahunan PVC: “Ekspektasi Kuat” dan “Realitas Lemah” di Sisi Permintaan(1)

Akhir bahan baku: kalsium karbida pada akhir bahan baku sulit untuk memberikan dukungan biaya pada paruh pertama tahun 2022. Pasokan kalsium karbida ditentukan oleh konstruksinya sendiri dan permintaan PVC.Kaku PVC harus tidak stabil, seret pusat gravitasi kalsium karbida ke bawah.Dipengaruhi oleh pemerasan keuntungan, tingkat operasi kalsium karbida tahun ini dibandingkan periode yang sama tahun lalu menurun, sisi penawaran berkurang.

Pasokan akhir: Tingkat operasi PVC terutama mempertimbangkan keuntungannya sendiri.Pada paruh pertama tahun ini, keuntungan perusahaan produksi PVC hampir sepanjang waktu.Tahun ini, laju operasi PVC masih berada pada tingkat historis yang tinggi.Pemeliharaan selanjutnya dikurangi, dan akhir pasokan dapat meningkat terus.

Akhir permintaan: PVC termasuk komoditas pasca-siklus real estat, dan permintaan terminal terkait dengan real estat.Real estat perlahan pulih pada paruh kedua tahun ini, permintaan PVC diperkirakan akan melepaskan ruang terbatas, dan permintaan eksternal mungkin melemah, sisi permintaan diperkirakan akan membaik tetapi terbatas.Pada paruh kedua tahun 2022, kami memperkirakan bahwa penawaran dan permintaan PVC mungkin menunjukkan peningkatan marjinal dibandingkan dengan paruh pertama tahun ini, tetapi peningkatan yang dibawa oleh permintaan terbatas, PVC mungkin menunjukkan tren goncangan yang lemah, dan pasar terus berlanjut untuk menggembar-gemborkan "ekspektasi kuat" dan "realitas lemah" di sisi permintaan.

Pertama, tinjauan pasar

Pasar PVC pada tahun 2022 didominasi oleh ekspektasi yang kuat dan realitas yang lemah pada akhir permintaan.Kami dapat membagi pasar pada paruh pertama tahun ini menjadi enam tahap:

(1) Pada bulan Januari, bank sentral mengumumkan penurunan suku bunga, pelonggaran kebijakan moneter masih memiliki ruang, dan pasar optimis tentang kekuatan konstruksi kuartal pertama, PVC dalam ekspektasi kuat dari guncangan yang kuat;

(2) Pada bulan Februari, realitas yang lemah mendominasi perubahan harga, permintaan hilir berada di luar musim, pemulihan konstruksi setelah liburan lambat, dan tekanan inventaris PVC tinggi;

(3) Pada bulan Maret, lonjakan minyak mentah luar negeri menyebabkan pergerakan kolektif komoditas curah ke atas.Dalam ekspektasi pertumbuhan domestik yang stabil, dorongan ekspor dan pemulihan permintaan domestik mendukung rebound harga PVC berjangka;

(4) Dari April hingga Mei, akibat dampak epidemi, permintaan domestik melemah, ekspor melemah, dan harga PVC berjangka terus turun;

(5) Pada awal Juni, dengan dibukanya Shanghai, sisi permintaan diperkirakan akan pulih;

(6) Pada pertengahan dan akhir Juni, situasi sebenarnya adalah permintaan domestik masih belum membaik, permintaan eksternal lemah, kecepatan akumulasi dipercepat, dan harga PVC berjangka menembus level dan jatuh.

Kedua, bahan baku: dukungan biaya kalsium karbida tidak mencukupi

Sulit untuk memberikan dukungan biaya untuk kalsium karbida mentah pada paruh pertama tahun 2022. Tidak seperti tahun 2021, gangguan listrik terbatas kalsium karbida tahun ini telah melemah, dan pasokan kalsium karbida ditentukan oleh konstruksinya sendiri dan permintaan PVC.Permintaan kaku PVC tidak stabil, menyeret pusat gravitasi kalsium karbida ke bawah, menyebabkan kerugian di beberapa perusahaan kalsium karbida, meningkatkan tekanan pengiriman, adanya penurunan harga untuk menghasilkan perilaku pengiriman keuntungan.Dipengaruhi oleh pemerasan keuntungan, tingkat operasi kalsium karbida tahun ini dibandingkan periode yang sama tahun lalu menurun, sisi penawaran berkurang.Saat ini, perawatan perangkat PVC terlalu banyak, mengakibatkan penurunan permintaan kalsium karbida, tekanan laba kalsium karbida, penurunan tingkat operasi, dengan pengurangan berikutnya perangkat perawatan PVC, permintaan kalsium karbida diharapkan meningkat, keuntungan atau perbaikan, mendorong pasokan kembali.

Kalsium karbida adalah biaya utama arang, listrik, dan batu kapur.Pola supply and demand karbon anggrek longgar, tidak ada gangguan seperti double control konsumsi energi, dan harganya lebih berfluktuasi mengikuti harga batubara.Bersamaan dengan tekanan permintaan dari perusahaan hilir, perusahaan batubara juga berada di bawah tekanan biaya yang disebabkan oleh lambatnya penurunan harga batubara mentah.