No lado da oferta, segundo Zhuo Chuang Information, a partir de maio, case a metade da capacidade de produción foi revisada este ano.Non obstante, a xulgar pola actual capacidade de mantemento publicada, o número de empresas que anunciaron o plan de mantemento en xuño é relativamente pequeno.Espérase que o volume global de inspeccións en xuño sexa inferior ao de maio.Non obstante, debido ao feito de que aínda hai máis capacidade de produción nas principais áreas de produción como Mongolia Interior e Xinjiang que non foron revisadas, é necesario seguir prestando atención ao desenvolvemento do mantemento dos equipos.En canto ás instalacións no exterior, para as instalacións estadounidenses que foron revisadas despois da ola de frío de marzo, o mercado en xeral espera que se revisen e funcionen con cargas máis altas a finais de xuño.É necesario seguir prestando atención a se hai factores inesperados.En termos de demanda, o PVC actual abaixo ten unha tenacidade relativamente forte baixo a condición de escasa rendibilidade.O inicio augas abaixo das tubaxes mantense basicamente nun 80%, e o inicio do perfil varía, sendo 2-7 o principal.E segundo o noso entendemento, a substitución de PVC por PE non é alcanzable nun curto período de tempo, e espérase que a resistencia á demanda a curto prazo aínda sexa suficiente.Pero temos que prestar atención a se o clima no sur de China e no leste de China en xuño afectará á demanda inmobiliaria.Espérase que a oferta e a demanda en xuño sexan máis débiles que a de maio, pero a contradición xeral entre oferta e demanda non é grande.
En canto aos custos, xuño é o último mes do segundo trimestre.As políticas de consumo de enerxía nalgunhas rexións poden endurecerse adecuadamente ao final do trimestre.Actualmente, Mongolia Interior mantén unha política irregular de restrición de poder e as políticas rexionais de Ningxia chamaron a atención.Espérase que o carburo de calcio manteña un prezo elevado de 4000-5000 yuan/tonelada en xuño.O apoio final do custo do PVC aínda está aí.
En termos de inventario, o inventario actual de PVC está nun estado de desabastecemento continuo e as empresas posteriores teñen moi pouco inventario.As empresas só precisan comprar a prezos elevados e o inventario está moi por debaixo do nivel de anos anteriores.O baixo inventario e a continua eliminación de existencias mostran que os fundamentos do PVC son relativamente saudables.Actualmente o mercado presta máis atención ao inventario de PVC.Se hai unha acumulación de inventario, espérase que afecte moito á mentalidade do mercado.O inventario global de PVC en xuño pode aumentar, pero espérase que aínda sexa inferior ao nivel de anos anteriores.
En xeral, o lado da oferta e da demanda poden ser máis débiles que en maio, pero a contradición non é grande, o lado do custo aínda é compatible, o inventario é extremadamente baixo e a continua eliminación de existencias soporta o prezo do PVC.En xuño, o xogo entre oferta e demanda e custo, PVC pode variar moito.
Estratexia de operación:
Espéranse grandes flutuacións en xuño.Na parte superior, preste atención a 9200-9300 yuan/ton, e na parte inferior preste atención ao soporte de 8500-8600 yuan/ton.A base actual é relativamente sólida, e algunhas empresas posteriores poden considerar comprar unha pequena cantidade de operacións de cobertura en caídas.
Riscos de incerteza: o impacto das políticas locais de protección ambiental e de consumo de enerxía nos prezos do carburo de calcio;a recuperación de dispositivos de disco externo é máis débil que as expectativas do mercado;a demanda inmobiliaria debilita debido ao tempo;os prezos do petróleo fluctúan bruscamente;riscos macro, etc.
Revisión do mercado
A partir do 28 de maio, o contrato principal de PVC pechou a 8.600 yuan/tonelada, unha variación do -2,93% desde o 30 de abril. O prezo máis alto foi de 9.345 yuan/tonelada e o prezo máis baixo de 8.540 yuan/tonelada.
Figura 1: A tendencia dos principais contratos de PVC
A principios de maio, o contrato principal de PVC flutuou cara arriba e o centro de gravidade xeral subiu.A mediados e finais dos dez días, baixo a influencia da política e do sentimento macro, as materias primas a granel caeron en resposta.O PVC tivo tres liñas de sombra longas consecutivas, e o contrato principal baixou unha vez de 9.200 yuan/tonelada ao rango de 8.400-8.500 yuan/tonelada.Durante o axuste á baixa do mercado de futuros nos días intermedios e tardíos, debido á reducida oferta xeral do mercado spot, o inventario continuou caendo a un nivel baixo e o rango de axuste foi limitado.Como resultado, a base do contrato principal de China Oriental aumentou drasticamente ata os 500-600 yuan/tonelada.
En segundo lugar, os factores que inflúen no prezo
1. Materias primas augas arriba
A partir do 27 de maio, o prezo do carburo de calcio no noroeste de China era de 4675 yuan/tonelada, unha variación do 3,89% desde o 30 de abril, o prezo máis alto foi de 4800 yuan/tonelada e o prezo máis baixo de 4500 yuan/tonelada;o prezo do carburo de calcio no leste de China foi de 5.025 yuan/tonelada, en comparación co cambio de abril do 3,08% o día 30, o prezo máis alto é de 5.300 yuan/tonelada, o prezo máis baixo é de 4.875 yuan/tonelada;o prezo do carburo de calcio no sur da China é de 5175 yuan/ton, un cambio do 4,55% desde o 30 de abril, o prezo máis alto é de 5400 yuan/ton e o prezo máis baixo é de 4950 yuan/ton.
En maio, o prezo do carburo de calcio foi en xeral estable.A finais de mes, co descenso das compras de PVC, o prezo baixou durante dous días consecutivos.O prezo no leste e sur da China é de 4800-4900 yuan/ton.A caída dos prezos do carburo de calcio debilitou o apoio ao final do custo a finais de mes.En maio, Mongolia Interior mantivo o estado de cortes de enerxía irregulares e o estado de Ningxia estaba preocupado.
A partir do 27 de maio, o prezo do etileno CFR do nordeste asiático era de 1.026 USD/tonelada, un cambio do -7,23 % con respecto ao 30 de abril. O prezo máis alto foi de 1.151 USD/tonelada e o prezo máis baixo de 1.026 USD/tonelada.En canto ao prezo do etileno, o prezo do etileno baixou principalmente en maio.
A partir do 28 de maio, o segundo coque metalúrxico en Mongolia Interior era de 2605 yuan/tonelada, un cambio do 27,07% desde o 30 de abril. O prezo máis alto foi de 2605 yuan/tonelada e o prezo máis baixo de 2050 yuan/tonelada.
Desde o punto de vista actual, a capacidade de produción anunciada en xuño para a revisión é menor, e prevese que a demanda de carburo de calcio aumente.E xuño é o último mes do segundo trimestre, e espérase que a política dual de control do consumo enerxético nalgunhas rexións poida ser reforzada.En Mongolia Interior, hai unha alta probabilidade de que continúe o estado actual de restricións de enerxía irregulares.A política de dobre control afectará á subministración de carburo de calcio e afectará aínda máis ao custo do PVC, que é un factor incerto en xuño.
2. Comeza augas arriba
A partir do 28 de maio, segundo os datos do vento, a taxa de funcionamento global do PVC augas arriba foi do 70%, un cambio de -17,5 puntos porcentuais desde o 30 de abril. A partir do 14 de maio, a taxa de funcionamento do método de carburo de calcio foi do 82,07%, un cambio. de -0,34 puntos porcentuais a partir do 10 de maio.
En maio, as empresas de produción comezaron o mantemento da primavera, e espérase que a perda global de mantemento en maio supere abril.A desaceleración do lado da oferta fai que a oferta global do mercado sexa axustada.En xuño anunciouse o plan de mantemento de equipos cunha capacidade de produción total de 1,45 millóns de toneladas.Segundo as estatísticas de Zhuo Chuang Information, desde este ano, case a metade da capacidade de produción foi revisada.As rexións de Xinjiang, Mongolia Interior e Shandong teñen unha capacidade de produción relativamente grande sen manter.Na actualidade, a partir dos datos publicados, só un pequeno número de empresas anunciaron mantemento.Espérase que o volume de mantemento en xuño sexa inferior ao de maio.O seguimento debe prestar moita atención á situación de mantemento.
Ademais da situación de mantemento doméstico, o mercado actualmente espera que o tempo de recuperación dos equipos estadounidenses sexa a finais de xuño, e parte do impacto esperado do mercado no abastecemento no exterior e na rexión india reflectiuse no mes de xuño. cotización de Formosa Plastics.
En conxunto, a oferta en xuño pode ser superior á de maio.
3. Inicio augas abaixo
A partir do 28 de maio, segundo os datos eólicos, a taxa de explotación de PVC no leste de China era do 69%, un cambio do -4% desde o 30 de abril;a taxa de funcionamento do sur de China abaixo foi do 74%, un cambio de 0 puntos porcentuais desde o 30 de abril;augas abaixo do norte de China A taxa de explotación foi do 63%, unha variación de -6 puntos porcentuais desde o 30 de abril.
En canto ás postas en marcha augas abaixo, aínda que o beneficio da tubaxe con maior proporción é relativamente pobre, mantívose en torno ao 80%;en termos de perfís, a posta en marcha é xeralmente dun 60-70%.O beneficio descendente é relativamente pobre este ano.Había plans para aumentalo na fase inicial, pero tamén se renunciou á mala aceptación do terminal.Non obstante, o río abaixo mostrou unha forte resistencia á construción este ano.
Na actualidade, as empresas downstream son menos adaptables ás grandes flutuacións dos prezos do PVC.Non obstante, a demanda posterior é máis resistente.E segundo o noso entendemento, o ciclo de substitución posterior de PVC e PE é xeralmente máis longo e espérase que a demanda a curto prazo sexa aceptable.En xuño, algunhas rexións poden afectar os pedidos abaixo debido ao tempo, pero a posibilidade de que se produza unha paralización substancial é baixa.
4. Inventario
A 28 de maio, segundo os datos eólicos, o inventario social de PVC era de 461.800 toneladas, unha variación do -0,08% con respecto ao 30 de abril;O inventario upstream foi de 27.000 toneladas, unha variación do -0,18% con respecto ao 30 de abril.
Segundo os datos de Longzhong e Zhuochuang, o inventario continuou a esgotarse moito.Tamén se entende que, debido a que o prezo do PVC no río abaixo continuou sendo alto na fase inicial e o lugar mostrou unha resistencia máis forte que os futuros, o inventario xeral abaixo é moi baixo e, en xeral, só se necesita para conseguir as mercadorías., Algúns ríos abaixo dixeron que o prezo é de 8500-8600 yuan / tonelada cando a vontade de reabastecer os bens é forte e o alto prezo baséase principalmente na ríxida demanda.
O inventario actual é un sinal de que o mercado está máis preocupado.O mercado en xeral cre que o esgotamento continuo do inventario indica que a demanda ríxida posterior é aceptable e que o prezo aínda ten certo grao de apoio.Se hai un punto de inflexión no inventario, terá un maior impacto nas expectativas do mercado e é necesaria unha atención continua.
5. Análise de propagación
Diferencial do contrato de futuros do prezo ao contado principal de China Oriental: do 30 de abril ao 28 de maio, o intervalo de cambio de base é de 80 yuan/tonelada a 630 yuan/tonelada, o intervalo de cambio de base da semana anterior é de 0 yuan/tonelada a 285 yuan/tonelada.
Afectado pola tendencia xeral á baixa no mercado de futuros a mediados e finais de maio, a base era sólida, o que indica que o mercado spot global era realmente axustado e que o descenso dos prezos era limitado.
09-01 Diferenza de prezo do contrato: do 30 de abril ao 28 de maio, a diferenza de prezo variou de 240 yuan/tonelada a 400 yuan/tonelada e a diferenza de prezo oscilou entre 280 yuan/tonelada e 355 yuan/tonelada na semana anterior.
Outlook
Espéranse grandes flutuacións en xuño.Na parte superior, preste atención a 9200-9300 yuan/ton, e na parte inferior preste atención ao soporte de 8500-8600 yuan/ton.A base actual é relativamente sólida, e algunhas empresas posteriores poden considerar comprar unha pequena cantidade de operacións de cobertura en caídas.
Hora de publicación: 14-Xul-2021