Cinq, inventaire : la pression des stocks est élevée
Il existe une règle saisonnière du stock social de PVC : accumulation au premier trimestre → baisse au deuxième trimestre → déstockage continu au troisième trimestre → réapprovisionnement au quatrième trimestre.De janvier à mars en basse saison de consommation, le PVC s'accumule au niveau moyen des années précédentes.Cependant, de mars à mai, la vitesse de stockage est lente, principalement en raison de la faiblesse de la demande intérieure, s'appuyant sur une forte demande extérieure pour à peine aller au stockage.De la mi-mai à la fin mai, la demande extérieure en PVC s'est légèrement affaiblie, la demande intérieure est encore faible, ce qui a entraîné une accumulation de PVC.
Selon le prix du charbon de 800 yuans/tonne, le coût du charbon de 1250 yuans/tonne, le profit de 100 yuans/tonne, le prix de l'électricité n'augmente pas de 0,25 yuans, le coût correspondant du carbure de calcium d'environ 3000 yuans/tonne, selon le profit moyen niveau de 400 yuans/tonne, prix du carbure de calcium de 3400 yuans/tonne, fret 400 yuans/tonne, prix minier externe du carbure de calcium de 3800 yuans/tonne, le coût correspondant du PVC dans l'est de la Chine est de 6800 yuans/tonne, le bénéfice fluctue de -500 à +1500, et le prix du PVC fluctue entre 6300 et 8300.
Fin des matières premières : il est difficile de fournir un soutien des coûts au carbure de calcium dans les matières premières au premier semestre 2022. Contrairement à 2021, la perturbation électrique limitée au carbure de calcium de cette année s'est affaiblie et l'approvisionnement en carbure de calcium est déterminé par sa propre construction et la demande de PVC.La demande rigide en PVC est instable, fait glisser le centre de gravité du carbure de calcium vers le bas, entraînant des pertes dans certaines entreprises de carbure de calcium, une pression d'expédition accrue, l'existence d'une réduction de prix pour générer un comportement d'expédition rentable.Affecté par la compression des bénéfices, le taux d'exploitation de carbure de calcium de cette année par rapport à la même période l'an dernier a diminué, l'offre a diminué.
Côté offre : le taux d'exploitation du PVC considère principalement son profit propre.Au premier semestre, le bénéfice des entreprises de production de PVC est bon la plupart du temps.Ainsi, bien que le niveau de la même période l'an dernier ait diminué, le taux d'exploitation du PVC se situe encore cette année à un niveau historiquement élevé.L'entretien ultérieur est réduit et l'extrémité d'alimentation en PVC peut être sous pression.
Fin de la demande : le PVC fait partie des commodités post-cycle de l'immobilier, et la demande terminale est liée à l'immobilier.La consommation apparente de PVC est fortement corrélée à l'achèvement, légèrement en retard par rapport aux nouvelles mises en chantier.En 2022, des baisses des taux d'intérêt intérieurs combinées à des mesures de stabilisation de la croissance ont été introduites, et de fortes attentes se sont manifestées à plusieurs reprises du côté de la demande.Bien que les exportations aient augmenté plus rapidement que prévu, la demande intérieure ne s'est jamais redressée de manière significative et la faiblesse de la réalité l'a emporté sur les fortes attentes.Récupération lente de l'immobilier au second semestre de l'année, la demande de PVC devrait libérer un espace limité et la demande externe pourrait s'affaiblir, dans l'ensemble, la demande devrait s'améliorer mais dans une plage limitée.
Au second semestre 2022, nous estimons que l'offre et la demande de PVC pourraient afficher une amélioration marginale par rapport au premier semestre, mais l'amélioration apportée par la demande est limitée, centre de gravité du prix du PVC ou tendance faible, le PVC est attendu fluctuer entre 6300 et 8300, le marché ou continuer à faire du battage médiatique du côté de la demande des «attentes fortes» et de la «réalité faible».
Heure de publication : 27 décembre 2022