Por el lado de la oferta, según Zhuo Chuang Information, en mayo, casi la mitad de la capacidad de producción se ha reacondicionado este año.Sin embargo, a juzgar por la capacidad de mantenimiento publicada actualmente, la cantidad de empresas que anunciaron el plan de mantenimiento en junio es relativamente pequeña.Se espera que el volumen total de inspección en junio sea menor que el de mayo.Sin embargo, debido al hecho de que todavía hay más capacidad de producción en las principales áreas de producción, como Mongolia Interior y Xinjiang, que no se han reacondicionado, es necesario seguir prestando atención al desarrollo del mantenimiento de los equipos.En cuanto a las instalaciones en el extranjero, para las instalaciones de EE. UU. que se reacondicionaron después de la ola de frío de marzo, el mercado generalmente espera que se reacondicionen y funcionen con cargas más altas para finales de junio.Es necesario seguir prestando atención a si hay factores inesperados.En términos de demanda, el PVC corriente abajo tiene una dureza relativamente fuerte bajo la condición de poca rentabilidad.El inicio aguas abajo de las tuberías se mantiene básicamente en alrededor del 80%, y el inicio del perfil varía, siendo 2-7 el principal.Y según nuestro entendimiento, la sustitución del PVC por PE no se puede lograr en un corto período de tiempo, y se espera que la resiliencia de la demanda a corto plazo siga siendo suficiente.Pero debemos prestar atención a si el clima en el sur y el este de China en junio afectará la demanda de bienes raíces aguas abajo.Se espera que el lado de la oferta y la demanda en junio sea más débil que en mayo, pero la contradicción general entre la oferta y la demanda no es grande.
En términos de costos, junio es el último mes del segundo trimestre.Las políticas de consumo de energía en algunas regiones pueden endurecerse apropiadamente al final del trimestre.Actualmente, Mongolia Interior mantiene una política de restricción de energía irregular y las políticas regionales de Ningxia han llamado la atención.Se espera que el carburo de calcio mantenga un precio alto de 4000-5000 yuanes/tonelada en junio.El soporte final de costos de PVC todavía está allí.
En términos de inventario, el inventario actual de PVC se encuentra en un estado de reducción continua de existencias y las empresas transformadoras tienen muy poco inventario.Las empresas solo necesitan comprar a precios altos y el inventario está muy por debajo del nivel de años anteriores.El bajo inventario y la reducción continua de existencias muestran que los fundamentos del PVC son relativamente saludables.Actualmente, el mercado presta más atención al inventario de PVC.Si hay una acumulación de inventario, se espera que afecte en gran medida la mentalidad del mercado.El inventario general de PVC en junio puede aumentar, pero se espera que aún sea más bajo que el nivel de años anteriores.
En general, el lado de la oferta y la demanda puede ser más débil que en mayo, pero la contradicción no es grande, el lado de los costos aún se mantiene, el inventario es extremadamente bajo y la continua reducción de existencias respalda el precio del PVC.En junio, el juego entre la oferta y la demanda y el costo, el PVC puede fluctuar ampliamente.
estrategia de operación:
Se esperan amplias fluctuaciones en junio.En la parte superior, preste atención a 9200-9300 yuanes/tonelada, y en la parte inferior preste atención al soporte de 8500-8600 yuanes/tonelada.La base actual es relativamente sólida y algunas empresas downstream pueden considerar comprar una pequeña cantidad de operaciones de cobertura en caídas.
Riesgos de incertidumbre: el impacto de las políticas locales de protección ambiental y consumo de energía en los precios del carburo de calcio;la recuperación de dispositivos de disco externo es más débil que las expectativas del mercado;la demanda de bienes raíces se debilita debido al clima;los precios del petróleo crudo fluctúan considerablemente;riesgos macro, etc.
Revisión del mercado
El 28 de mayo, el principal contrato de PVC cerró a 8.600 yuanes/tonelada, un cambio de -2,93 % desde el 30 de abril. El precio más alto fue de 9.345 yuanes/tonelada y el precio más bajo fue de 8.540 yuanes/tonelada.
Figura 1: La tendencia de los principales contratos de PVC
A principios de mayo, el contrato principal de PVC fluctuó hacia arriba y el centro de gravedad general se movió hacia arriba.A mediados y finales de los diez días, bajo la influencia de la política y el sentimiento macroeconómico, las materias primas a granel cayeron en respuesta.El PVC tenía tres largas líneas de sombra consecutivas, y el contrato principal una vez cayó de 9.200 yuanes/tonelada al rango de 8.400-8.500 yuanes/tonelada.Durante el ajuste a la baja del mercado de futuros en los días intermedios y finales, debido a la escasa oferta general del mercado al contado, el inventario continuó cayendo a un nivel bajo y el rango de ajuste fue limitado.Como resultado, la base del contrato principal al contado de China Oriental ha aumentado considerablemente a 500-600 yuanes por tonelada.
En segundo lugar, los factores que influyen en el precio
1. Materias primas aguas arriba
A partir del 27 de mayo, el precio del carburo de calcio en el noroeste de China fue de 4675 yuanes por tonelada, un cambio del 3,89% desde el 30 de abril, el precio más alto fue de 4800 yuanes por tonelada y el precio más bajo fue de 4500 yuanes por tonelada;el precio del carburo de calcio en el este de China fue de 5.025 yuanes/tonelada, en comparación con el cambio de abril del 3,08% el día 30, el precio más alto es de 5300 yuanes/tonelada, el precio más bajo es de 4875 yuanes/tonelada;el precio del carburo de calcio en el sur de China es de 5175 yuanes por tonelada, un cambio del 4,55% desde el 30 de abril, el precio más alto es de 5400 yuanes por tonelada y el precio más bajo es de 4950 yuanes por tonelada.
En mayo, el precio del carburo de calcio se mantuvo estable en general.A fin de mes, con la disminución de las compras de PVC, el precio bajó por dos días consecutivos.El precio en el este y el sur de China es de 4800-4900 yuanes por tonelada.La caída en los precios del carburo de calcio debilitó el soporte de fin de mes.En mayo, Mongolia Interior mantuvo el estado de cortes de energía irregulares y el estado de Ningxia estaba preocupado.
Al 27 de mayo, el precio del etileno CFR del noreste de Asia fue de US$1.026/tonelada, un cambio de -7,23% desde el 30 de abril. El precio más alto fue de US$1.151/ton y el precio más bajo fue de US$1.026/ton.En cuanto al precio del etileno, el precio del etileno se redujo principalmente en mayo.
El 28 de mayo, el segundo coque metalúrgico en Mongolia Interior estaba a 2605 yuanes/tonelada, un cambio del 27,07 % desde el 30 de abril. El precio más alto fue de 2605 yuanes/tonelada y el precio más bajo fue de 2050 yuanes/tonelada.
Desde un punto de vista actual, la capacidad de producción anunciada en junio para reacondicionamiento es menor y se espera que aumente la demanda de carburo de calcio.Y junio es el último mes del segundo trimestre, y se espera que la política de control de consumo de energía dual en algunas regiones pueda endurecerse.En Mongolia Interior, existe una alta probabilidad de que continúe el estado actual de restricciones irregulares de energía.La política de control dual afectará el suministro de carburo de calcio y afectará aún más el costo del PVC, que es un factor incierto en junio.
2. Inicios aguas arriba
Al 28 de mayo, según datos eólicos, la tasa de operación general de PVC upstream fue del 70 %, un cambio de -17,5 puntos porcentuales desde el 30 de abril. Al 14 de mayo, la tasa de operación del método de carburo de calcio fue del 82,07 %, un cambio de -0,34 puntos porcentuales desde el 10 de mayo.
En mayo, las empresas de producción comenzaron el mantenimiento de primavera y se espera que la pérdida general de mantenimiento en mayo supere la de abril.La recesión en el lado de la oferta hace que la oferta general del mercado sea limitada.En junio se anunció el plan de mantenimiento de equipos con una capacidad total de producción de 1,45 millones de toneladas.Según las estadísticas de Zhuo Chuang Information, desde este año, se ha reacondicionado casi la mitad de la capacidad de producción.Las regiones de Xinjiang, Mongolia Interior y Shandong tienen una capacidad de producción no mantenida relativamente grande.En la actualidad, según los datos publicados, solo un pequeño número de empresas ha anunciado mantenimiento.Se espera que el volumen de mantenimiento en junio sea menor que el de mayo.El seguimiento debe prestar mucha atención a la situación de mantenimiento.
Además de la situación de mantenimiento nacional, el mercado actualmente espera que el tiempo de recuperación de los equipos de EE. UU. sea a fines de junio, y parte del impacto esperado del mercado en el suministro en el extranjero y la región india se ha reflejado en junio. cotización de Plásticos Formosa.
En conjunto, la oferta de junio puede ser superior a la de mayo.
3. Inicio aguas abajo
A partir del 28 de mayo, según datos eólicos, la tasa de operación aguas abajo de PVC en el este de China fue del 69 %, un cambio del -4 % desde el 30 de abril;la tasa operativa de aguas abajo del sur de China fue del 74%, un cambio de 0 puntos porcentuales desde el 30 de abril;el downstream del norte de China La tasa operativa fue del 63%, un cambio de -6 puntos porcentuales desde el 30 de abril.
En cuanto a las puestas en marcha aguas abajo, aunque el beneficio de la tubería con la mayor proporción es relativamente bajo, se ha mantenido en torno al 80 %;en cuanto a perfiles, la puesta en marcha suele rondar el 60-70%.El beneficio aguas abajo es relativamente pobre este año.Hubo planes para aumentarlo en la etapa inicial, pero también se abandonó debido a la mala aceptación de la terminal.Sin embargo, el downstream ha mostrado una fuerte resistencia a la construcción este año.
En la actualidad, las empresas transformadoras se adaptan menos a las grandes fluctuaciones de los precios del PVC.Sin embargo, la demanda aguas abajo es más resistente.Y según nuestro entendimiento, el ciclo de sustitución de PVC y PE aguas abajo es generalmente más largo, y se espera que la demanda a corto plazo sea aceptable.En junio, algunas regiones pueden afectar los pedidos de aguas abajo debido al clima, pero la posibilidad de un estancamiento sustancial es baja.
4. Inventario
Al 28 de mayo, según datos eólicos, el inventario social de PVC fue de 461.800 toneladas, un cambio de -0,08% respecto al 30 de abril;el inventario upstream fue de 27.000 toneladas, un cambio de -0,18% desde el 30 de abril.
Según los datos de Longzhong y Zhuochuang, el inventario se ha seguido agotando en gran medida.También se entiende que, debido a que el precio del PVC en la etapa final ha continuado siendo alto en la etapa inicial, y el spot ha mostrado una mayor resiliencia que los futuros, el inventario general en la etapa final es muy bajo y, en general, solo se necesita para obtener los bienes., Algunos aguas abajo dijeron que el precio es de 8500-8600 yuanes / tonelada cuando la voluntad de reponer los productos es fuerte, y el alto precio se basa principalmente en la demanda rígida.
El inventario actual es una señal de que el mercado está más preocupado.El mercado generalmente cree que el continuo agotamiento del inventario indica que la demanda rígida aguas abajo es aceptable y que el precio todavía tiene cierto grado de apoyo.Si hay un punto de inflexión en el inventario, tendrá un mayor impacto en las expectativas del mercado y se necesita atención continua.
5. Análisis de propagación
Diferencial del contrato de futuros principal del precio al contado de China oriental: del 30 de abril al 28 de mayo, el rango de cambio de base es de 80 yuanes/tonelada a 630 yuanes/tonelada, el rango de cambio de base de la semana anterior es de 0 yuanes/tonelada a 285 yuanes/tonelada.
Afectado por la tendencia general a la baja en el mercado de futuros a mediados o finales de mayo, la base era sólida, lo que indica que el mercado al contado en general estaba realmente ajustado y que la caída de los precios era limitada.
09-01 Diferencia de precio del contrato: del 30 de abril al 28 de mayo, la diferencia de precio varió de 240 yuanes/tonelada a 400 yuanes/tonelada, y la diferencia de precio varió de 280 yuanes/tonelada a 355 yuanes/tonelada en la semana anterior.
panorama
Se esperan amplias fluctuaciones en junio.En la parte superior, preste atención a 9200-9300 yuanes/tonelada, y en la parte inferior preste atención al soporte de 8500-8600 yuanes/tonelada.La base actual es relativamente sólida y algunas empresas downstream pueden considerar comprar una pequeña cantidad de operaciones de cobertura en caídas.
Hora de publicación: 14-jul-2021