Auf der Angebotsseite wurde laut Zhuo Chuang Information (Stand Mai) in diesem Jahr fast die Hälfte der Produktionskapazität überholt.Gemessen an der aktuell veröffentlichten Wartungskapazität ist die Anzahl der Unternehmen, die den Wartungsplan im Juni angekündigt haben, jedoch relativ gering.Das gesamte Inspektionsvolumen im Juni wird voraussichtlich geringer sein als im Mai.Aufgrund der Tatsache, dass es in Hauptproduktionsgebieten wie der Inneren Mongolei und Xinjiang immer noch mehr Produktionskapazitäten gibt, die nicht überholt wurden, ist es notwendig, weiterhin auf die Entwicklung der Gerätewartung zu achten.Was die Anlagen in Übersee betrifft, so rechnet der Markt im Allgemeinen damit, dass die US-Anlagen, die nach der Kältewelle im März überholt wurden, bis Ende Juni überholt und mit höherer Auslastung betrieben werden.Es muss weiterhin darauf geachtet werden, ob unerwartete Faktoren auftreten.In Bezug auf die Nachfrage weist das derzeitige PVC-Downstream-Material unter der Bedingung einer schlechten Rentabilität eine relativ starke Zähigkeit auf.Der stromabwärtige Anfang der Rohre wird grundsätzlich bei etwa 80 % gehalten, und der Anfang des Profils variiert, wobei 2–7 zum Hauptanfang wird.Und nach unserem Verständnis ist der Ersatz von PVC durch PE nicht in kurzer Zeit realisierbar und es wird erwartet, dass die kurzfristige Nachfrageresistenz immer noch ausreichend ist.Wir müssen jedoch darauf achten, ob das Wetter in Südchina und Ostchina im Juni die nachgelagerte Immobiliennachfrage beeinflussen wird.Es wird erwartet, dass die Angebots- und Nachfrageseite im Juni schwächer ausfällt als im Mai, aber der allgemeine Widerspruch zwischen Angebot und Nachfrage ist nicht groß
Kostentechnisch ist der Juni der letzte Monat des zweiten Quartals.In einigen Regionen könnten die Energieverbrauchsrichtlinien am Ende des Quartals entsprechend verschärft werden.Derzeit verfolgt die Innere Mongolei eine unregelmäßige Politik zur Strombeschränkung, und die Regionalpolitik von Ningxia hat Aufmerksamkeit erregt.Es wird erwartet, dass Calciumcarbid im Juni einen hohen Preis von 4.000 bis 5.000 Yuan/Tonne halten wird.Die PVC-Kostenunterstützung ist immer noch vorhanden.
Was die Lagerbestände anbelangt, so befindet sich der aktuelle PVC-Bestand in einem Zustand des kontinuierlichen Lagerabbaus, und nachgelagerte Unternehmen verfügen nur über sehr geringe Lagerbestände.Die Unternehmen müssen lediglich zu hohen Preisen einkaufen und die Lagerbestände liegen weit unter dem Niveau der Vorjahre.Geringe Lagerbestände und anhaltender Lagerabbau zeigen, dass die PVC-Fundamentaldaten relativ gesund sind.Der Markt schenkt PVC-Beständen derzeit mehr Aufmerksamkeit.Wenn es zu einer Anhäufung von Lagerbeständen kommt, ist zu erwarten, dass dies die Marktmentalität stark beeinflusst.Der Gesamtbestand an PVC im Juni könnte steigen, es wird jedoch erwartet, dass er immer noch unter dem Niveau der Vorjahre liegt.
Insgesamt mag die Angebots- und Nachfrageseite schwächer sein als im Mai, aber der Widerspruch ist nicht groß, die Kostenseite wird immer noch gestützt, die Lagerbestände sind extrem niedrig und der kontinuierliche Lagerabbau stützt den PVC-Preis.Im Juni, dem Spiel zwischen Angebot, Nachfrage und Kosten, kann es bei PVC zu starken Schwankungen kommen.
Betriebsstrategie:
Im Juni sind starke Schwankungen zu erwarten.Achten Sie oben auf 9200-9300 Yuan/Tonne und unten auf die Unterstützung von 8500-8600 Yuan/Tonne.Die aktuelle Basis ist relativ stark, und einige nachgelagerte Unternehmen könnten den Kauf einer kleinen Menge an Absicherungsgeschäften bei Abschwüngen in Betracht ziehen.
Unsicherheitsrisiken: die Auswirkungen lokaler Umweltschutz- und Energieverbrauchsrichtlinien auf die Kalziumkarbidpreise;die Erholung externer Festplattengeräte ist schwächer als die Markterwartungen;Die Immobiliennachfrage lässt wetterbedingt nach;Rohölpreise schwanken stark;Makrorisiken usw.
Marktüberblick
Am 28. Mai schloss der Hauptvertrag für PVC bei 8.600 Yuan/Tonne, was einer Veränderung von -2,93 % gegenüber dem 30. April entspricht. Der höchste Preis lag bei 9.345 Yuan/Tonne und der niedrigste Preis bei 8.540 Yuan/Tonne.
Abbildung 1: Die Entwicklung der PVC-Hauptverträge
Anfang Mai schwankte der Hauptvertrag von PVC nach oben und der Gesamtschwerpunkt verlagerte sich nach oben.In der Mitte und am Ende der zehn Tage fielen die Massengüter unter dem Einfluss der Politik und der makroökonomischen Stimmung als Reaktion darauf.PVC hatte drei aufeinanderfolgende lange Schattenlinien, und der Hauptvertrag fiel einmal von 9.200 Yuan/Tonne auf den Bereich von 8.400 bis 8.500 Yuan/Tonne.Während der Abwärtsanpassung des Terminmarktes in den mittleren und späten Tagen sank der Lagerbestand aufgrund des insgesamt knappen Angebots am Spotmarkt weiter auf ein niedriges Niveau, und der Anpassungsbereich war begrenzt.Infolgedessen ist die Basis für Spot-Hauptkontrakte in Ostchina stark auf 500–600 Yuan/Tonne gestiegen.
Zweitens preisbeeinflussende Faktoren
1. Vorgelagerte Rohstoffe
Am 27. Mai betrug der Preis für Calciumcarbid in Nordwestchina 4675 Yuan/Tonne, eine Veränderung von 3,89 % gegenüber dem 30. April, der höchste Preis lag bei 4800 Yuan/Tonne und der niedrigste Preis bei 4500 Yuan/Tonne;Der Preis für Kalziumkarbid in Ostchina betrug 5.025 Yuan/Tonne, verglichen mit einer Änderung von 3,08 % im April am 30., der höchste Preis beträgt 5.300 Yuan/Tonne, der niedrigste Preis beträgt 4.875 Yuan/Tonne;Der Preis für Calciumcarbid in Südchina beträgt 5175 Yuan/Tonne, eine Veränderung von 4,55 % gegenüber dem 30. April, der höchste Preis liegt bei 5400 Yuan/Tonne und der niedrigste Preis bei 4950 Yuan/Tonne.
Im Mai blieb der Preis für Calciumcarbid insgesamt stabil.Am Ende des Monats sank der Preis aufgrund des Rückgangs der PVC-Käufe an zwei aufeinanderfolgenden Tagen.Der Preis in Ostchina und Südchina beträgt 4800-4900 Yuan/Tonne.Der Preisverfall bei Calciumcarbid schwächte die kostenseitige Stützung zum Monatsende.Im Mai kam es in der Inneren Mongolei weiterhin zu unregelmäßigen Stromausfällen, und der Bundesstaat Ningxia war besorgt.
Am 27. Mai betrug der Ethylenpreis für CFR Nordostasien 1.026 US-Dollar/Tonne, eine Veränderung von -7,23 % gegenüber dem 30. April. Der höchste Preis lag bei 1.151 US-Dollar/Tonne und der niedrigste Preis bei 1.026 US-Dollar/Tonne.Was den Ethylenpreis betrifft, so war der Ethylenpreis im Mai überwiegend rückläufig.
Am 28. Mai kostete der zweite metallurgische Koks in der Inneren Mongolei 2605 Yuan/Tonne, eine Veränderung von 27,07 % gegenüber dem 30. April. Der höchste Preis lag bei 2605 Yuan/Tonne und der niedrigste Preis bei 2050 Yuan/Tonne.
Aus heutiger Sicht ist die im Juni angekündigte Produktionskapazität zur Überholung geringer und die Nachfrage nach Calciumcarbid wird voraussichtlich steigen.Und Juni ist der letzte Monat des zweiten Quartals, und es wird erwartet, dass die doppelte Politik zur Kontrolle des Energieverbrauchs in einigen Regionen verschärft wird.In der Inneren Mongolei besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass der derzeitige Zustand unregelmäßiger Strombeschränkungen anhält.Die Vier-Augen-Politik wird sich auf die Versorgung mit Calciumcarbid auswirken und sich darüber hinaus auf die Kosten für PVC auswirken, was im Juni ein unsicherer Faktor ist.
2. Upstream startet
Am 28. Mai betrug die Gesamtbetriebsrate der PVC-Upstream-Methode laut Winddaten 70 %, was einer Veränderung von -17,5 Prozentpunkten gegenüber dem 30. April entspricht. Am 14. Mai betrug die Betriebsrate der Calciumcarbid-Methode 82,07 %, eine Veränderung von -0,34 Prozentpunkten gegenüber dem 10. Mai.
Im Mai begannen die Produktionsbetriebe mit der Frühjahrswartung, und es wird erwartet, dass der Gesamtwartungsverlust im Mai den April übersteigen wird.Der Rückgang auf der Angebotsseite führt zu einer Verknappung des Gesamtangebots auf dem Markt.Im Juni wurde der Wartungsplan für Anlagen mit einer Gesamtproduktionskapazität von 1,45 Millionen Tonnen bekannt gegeben.Laut Statistiken von Zhuo Chuang Information wurde seit diesem Jahr fast die Hälfte der Produktionskapazität überholt.Die Regionen Xinjiang, Innere Mongolei und Shandong verfügen über relativ große, nicht gewartete Produktionskapazitäten.Den veröffentlichten Daten zufolge haben derzeit nur wenige Unternehmen Wartungsarbeiten angekündigt.Das Wartungsvolumen im Juni wird voraussichtlich geringer ausfallen als im Mai.Bei der Nachverfolgung muss der Wartungssituation besondere Aufmerksamkeit gewidmet werden.
Zusätzlich zur inländischen Wartungssituation geht der Markt derzeit allgemein davon aus, dass die Erholungszeit der US-Ausrüstung Ende Juni liegen wird, und ein Teil der erwarteten Auswirkungen des Marktes auf das Überseeangebot und die indische Region spiegelte sich im Juni wider Zitat von Formosa Plastics.
Insgesamt dürfte das Angebot im Juni höher sein als im Mai.
3. Downstream-Start
Am 28. Mai betrug die nachgelagerte Betriebsrate von PVC in Ostchina den Winddaten zufolge 69 %, was einer Veränderung von -4 % gegenüber dem 30. April entspricht;Die Betriebsrate im Downstream-Bereich Südchinas betrug 74 %, was einer Veränderung von 0 Prozentpunkten gegenüber dem 30. April entspricht.stromabwärts von Nordchina Die Betriebsrate betrug 63 %, eine Veränderung von -6 Prozentpunkten gegenüber dem 30. April.
Im Hinblick auf Downstream-Start-ups ist der Gewinn des Rohrs mit dem größten Anteil zwar relativ gering, liegt aber bei etwa 80 %;In Bezug auf die Profile liegt der Start-up-Wert im Allgemeinen bei etwa 60-70 %.Der Downstream-Gewinn ist in diesem Jahr relativ gering.Es gab Pläne, es zu erhöhen, es wurde jedoch aufgrund mangelnder Terminalakzeptanz ebenfalls aufgegeben.Allerdings hat sich die flussabwärts gelegene Region in diesem Jahr als sehr widerstandsfähig gegenüber dem Bau gezeigt.
Derzeit sind nachgelagerte Unternehmen weniger anpassungsfähig an die großen Schwankungen der PVC-Preise.Allerdings ist die nachgelagerte Nachfrage widerstandsfähiger.Und nach unserem Verständnis ist der Zyklus der nachgelagerten Substitution von PVC und PE im Allgemeinen länger und die kurzfristige Nachfrage dürfte akzeptabel sein.Im Juni kann es in einigen Regionen aufgrund des Wetters zu Beeinträchtigungen der Downstream-Bestellungen kommen, die Wahrscheinlichkeit eines erheblichen Stillstands ist jedoch gering.
4. Inventar
Laut Winddaten betrug der PVC-Sozialbestand am 28. Mai 461.800 Tonnen, eine Veränderung von -0,08 % gegenüber dem 30. April;Der Upstream-Bestand betrug 27.000 Tonnen, eine Veränderung von -0,18 % gegenüber dem 30. April.
Den Daten von Longzhong und Zhuochuang zufolge ist der Bestand weiterhin stark erschöpft.Es versteht sich auch, dass der gesamte Downstream-Bestand sehr niedrig ist und im Allgemeinen nur benötigt wird, um zu beschaffen, da der PVC-Preis im Downstream-Bereich in der Anfangsphase weiterhin hoch war und der Spot eine größere Widerstandsfähigkeit als die Futures gezeigt hat die Güter., Einige nachgelagerte sagten, dass der Preis 8500-8600 Yuan/Tonne beträgt, wenn die Bereitschaft, Waren aufzufüllen, groß ist und der hohe Preis hauptsächlich auf der starren Nachfrage beruht.
Der aktuelle Lagerbestand ist ein Signal, das den Markt eher beunruhigt.Der Markt geht im Allgemeinen davon aus, dass die anhaltende Erschöpfung der Lagerbestände darauf hindeutet, dass die starre Nachfrage nach unten akzeptabel ist und der Preis immer noch ein gewisses Maß an Unterstützung bietet.Wenn es einen Wendepunkt im Lagerbestand gibt, wird dies größere Auswirkungen auf die Markterwartungen haben und es ist kontinuierliche Aufmerksamkeit erforderlich.
5. Spread-Analyse
Ostchina-Spotpreis-Haupt-Futures-Kontraktspanne: 30. April bis 28. Mai, die Basisänderungsspanne beträgt 80 Yuan/Tonne bis 630 Yuan/Tonne, die Basisänderungsspanne der Vorwoche beträgt 0 Yuan/Tonne bis 285 Yuan/Tonne.
Beeinflusst durch den allgemeinen Abwärtstrend am Terminmarkt Mitte bis Ende Mai war die Basis stark, was darauf hindeutet, dass der Spotmarkt insgesamt tatsächlich angespannt war und der Preisrückgang begrenzt war.
09-01 Vertragspreisunterschied: Vom 30. April bis 28. Mai lag der Preisunterschied zwischen 240 Yuan/Tonne und 400 Yuan/Tonne, und in der Vorwoche lag der Preisunterschied zwischen 280 Yuan/Tonne und 355 Yuan/Tonne.
Ausblick
Im Juni sind starke Schwankungen zu erwarten.Achten Sie oben auf 9200-9300 Yuan/Tonne und unten auf die Unterstützung von 8500-8600 Yuan/Tonne.Die aktuelle Basis ist relativ stark, und einige nachgelagerte Unternehmen könnten den Kauf einer kleinen Menge an Absicherungsgeschäften bei Abschwüngen in Betracht ziehen.
Zeitpunkt der Veröffentlichung: 14. Juli 2021