PVC ist stark in Energie- und Chemieprodukten vertreten

Derzeit,PVCist bei Energie- und Chemieprodukten relativ stark ausgeprägt und wird durch die Auswirkungen von Rohöl und anderen Massengütern begrenzt.Nach einer leichten Anpassung der Marktaussichten besteht immer noch Aufwärtsmobilität.Anlegern wird empfohlen, ihre Positionen zu kontrollieren und hauptsächlich bei Kursrückgängen zu kaufen.

Nach den Feiertagen im Mai wird die Hauptlogik des Marktinflationshandels und der Angebotsknappheit offensichtlicher, und Sorten wie Kraftwerkskohle und Bewehrungsstahl, die stärker von der CO2-Neutralitätspolitik betroffen sind, haben rasch zugenommen.In diesem Zusammenhang folgte auch der PVC-Preis dem Aufwärtstrend.Unter anderem stieg der PVC-Futures-Kontrakt 2109 auf einen Höchststand von 9435 RMB/Tonne, und auch der Preis für ostchinesisches Calciumcarbid Typ 5 erreichte in den letzten 20 Jahren einen neuen Höchststand und stieg auf rund 9450 RMB/Tonne.Allerdings sind die vorgelagerten Rohstoffsorten an vielen aufeinanderfolgenden Tagen stark gestiegen, was gravierende Auswirkungen auf die Gewinne der mittleren und nachgelagerten Produktion hat.

Am 12. Mai forderte der Staatsrat eine wirksame Reaktion auf den übermäßig schnellen Anstieg der Rohstoffpreise und seine Nebeneffekte;Am 19. Mai forderte der Staatsrat umfassende Maßnahmen zum Schutz der Versorgung mit Massengütern und zur Eindämmung unangemessener Preiserhöhungen als Reaktion auf Marktveränderungen.Beeinflusst von der Erwartung dieser Politik fielen die Massengüter im gleichen Tag- und Nachthandel.Der größte Rückgang bei PVC betrug an diesem Tag etwa 3,9 %.Allerdings ist der Anpassungsbereich von PVC im Vergleich zu schwarzen Baumaterialien und einigen Energieprodukten recht begrenzt.Kann es in Zukunft so stark sein?

Sorgenfreie Nachfrage innerhalb des Jahres

Aus Angebotssicht ist die Produktion verschiedener Kunststoffe in den ersten vier Monaten dieses Jahres deutlich gestiegen.Am Beispiel von PP betrug die kumulierte Produktion von Polypropylen-Pellets von Januar bis April 9.258.500 Tonnen, was einem Anstieg von 15,67 % gegenüber dem Vorjahr entspricht;Die kumulierte Produktion von Polyvinylchlorid betrug 7,665 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 1,06 Millionen Tonnen im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2020, ein Anstieg von 16,09 %.Im zweiten und dritten Quartal wird die durchschnittliche monatliche inländische PVC-Produktion weiterhin bei rund 1,9 Millionen Tonnen liegen.Gleichzeitig stieg der direkte Export von PVC-Rohstoffen aufgrund der Auswirkungen der Lieferkürzungen im Ausland während des Frühlingsfestes in den ersten drei Monaten dieses Jahres im Jahresvergleich um etwa 360.000 Tonnen.Was das Angebot im Ausland anbelangt, hat die internationale Bauwirtschaft allmählich an Fahrt aufgenommen und wird voraussichtlich im Laufe des Jahres von Juli bis August einen Höhepunkt erreichen.Daher nimmt das Angebot an externen Festplatten im Monatsvergleich allmählich zu, und der Autor hat in naher Zukunft auch eine gewisse Korrektur des PVC-Preises für externe Festplatten beobachtet.

Auf der Nachfrageseite sind die Direktexporte meines Landes an PVC-Pulver hauptsächlich Indien und Vietnam, aber das PVC-Exportvolumen im Mai könnte aufgrund der schwachen Nachfrage aufgrund der indischen Epidemie stark zurückgehen.In jüngster Zeit hat sich der Preisunterschied zwischen PVC zwischen Indien und China rasch auf etwa 130 US-Dollar pro Tonne verringert, und das Exportfenster ist nahezu geschlossen.Später könnte der Direktexport von chinesischem Pulver nachlassen.Was den Export von Endprodukten anbelangt, so zeigen die US-Immobilien nach Beobachtung des Autors derzeit Anzeichen einer Schwäche, der wirtschaftliche Trend ist jedoch weiterhin gegeben und es wird erwartet, dass der Export von Produkten weiterhin aufrechterhalten werden kann.Was die inländische Downstream-Nachfrage betrifft, so ging erstens die gesamte Downstream-Inbetriebnahme im Vergleich zum Vormonat zurück, und der Start von Soft-Produkten ging langsamer zurück;Zweitens ging der Markteintritt von PVC-Bodenbelägen deutlich zurück.Drittens sank die Zahl der aktuellen Bestellungen weiter auf etwa 20 Tage und die starre Nachfrage war relativ stark;Viertens: In einigen Gebieten hat die Stromrationierung in der Provinz Guangdong bereits begonnen, was gewisse Auswirkungen auf den Start einiger Produktionsfabriken hat.

Insgesamt hat sich die In- und Auslandsnachfrage im Vergleich zum Vormonat leicht abgeschwächt, der kumulierte Anstieg der inländischen Immobilienfertigstellungsfläche betrug im April jedoch 17,9 % im Jahresvergleich.Die Endnachfrage nach PVC ist garantiert und die Nachfrage nach Glas am hinteren Ende des Immobilienzyklus ist relativ gut.Unter diesem Gesichtspunkt besteht zwar kein Grund zur Besorgnis über die Nachfrage im Laufe des Jahres, auch wenn die kurzfristige Nachfrage nach PVC nachlässt.

Der Lagerbestand des Unternehmens ist gering

Auch wenn die Nachfrage nach PVC im Vergleich zum Vormonat leicht nachlässt, bleibt der PVC-Preis derzeit hoch.Der Hauptgrund liegt im geringen Lagerbestand im Upstream, Midstream und Downstream.Insbesondere sind die Lagerbestände der vorgelagerten PVC-Hersteller auf einem extrem niedrigen Niveau;Was das Midstream-Inventar betrifft, nehmen Sie als Beispiel das Beispiel-Social-Inventar in Ostchina und Südchina.Am 14. Mai belief sich der Gesamtbestand der Musterlager in Ostchina und Südchina auf 207.600 Tonnen, was einem Rückgang von 47,68 Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.%, auf dem niedrigsten Stand im gleichen Zeitraum der letzten 6 Jahre;Der nachgelagerte Rohstoffbestand wird bei etwa 10 Tagen gehalten und ist neutral niedrig.Die Hauptgründe: Einerseits ist die nachgelagerte verarbeitende Industrie resistenter gegenüber höheren Rohstoffpreisen.Gleichzeitig haben hohe Preise zu einer großen Kapitalbelegung geführt, und die Unternehmen sind nicht motiviert, Vorräte anzulegen;Andererseits ist die Anzahl der Tage, an denen nachgelagerte Bestellungen vorliegen, zurückgegangen und die Nachfrage nach Lagerhaltung ist zurückgegangen.

Aus der Perspektive des Upstream-, Midstream- und Downstream-Bestands ist ein niedriger Lagerbestand als Ergebnis der Interaktion zwischen Angebots- und Nachfrageseite eine intuitive Widerspiegelung des bisherigen Nachfragebooms und wirkt sich direkt auf das aktuelle und zukünftige Preisspielverhalten beider Parteien aus .Der geringe Lagerbestand der Upstream-Hersteller und -Händler hat zu extrem starken Angeboten gegenüber Downstream-Herstellern geführt.Selbst in der Zeit des Preisrückgangs ist der Preis zuversichtlicher und es kommt nicht zu Panikverkäufen aufgrund hoher Lagerbestände.Daher waren die jüngsten Massengüter von der negativen Stimmung und dem insgesamt schwankenden Rückgang betroffen, aber im Vergleich zu anderen Sorten zeigte der Preis von PVC aufgrund seiner starken neutralen Fundamentaldaten ein gewisses Maß an Widerstandsfähigkeit.

Der Preis für Calciumcarbid ist höher

Kürzlich hat die Stadt Ulan Chabu in der Inneren Mongolei den „Brief zum Haushaltsstromverbrauch für Unternehmen mit hohem Energieverbrauch von Mai bis Juni 2021“ herausgegeben, in dem der Stromverbrauch von Unternehmen mit hohem Energieverbrauch in ihrem Zuständigkeitsbereich eingeschränkt wird.Diese Politik hat erhebliche Auswirkungen auf die Versorgung mit Calciumcarbid.Daher wird erwartet, dass der inländische Calciumcarbid-Preis auf einem hohen Niveau bleiben wird und die Kostenunterstützung ausländischer Calciumcarbid-produzierender PVC-Unternehmen relativ stark sein wird.Darüber hinaus liegt der Gewinn der externen Calciumcarbid-Methode derzeit bei etwa 1.000 Yuan/Tonne, der Gewinn der Nordwest-Integration bei etwa 3.000 Yuan/Tonne und der Gewinn der Ostchina-Ethylen-Methode ist höher.Die Upstream-Gewinne sind derzeit relativ hoch und die Begeisterung für die Aufnahme des Betriebs ist relativ groß, während die Downstream-Fertigungsgewinne relativ gering sind, der Betrieb jedoch kaum aufrechterhalten werden kann.Insgesamt ist die Gewinnverteilung der PVC-Industriekette nicht ausgeglichen, es liegt jedoch kein extremes Ungleichgewicht vor.Der extrem schlechte Downstream-Gewinn führt zu einem deutlichen Rückgang des Anlaufs, was jedoch nicht ausreicht, um zum Hauptwiderspruch für die Preisentwicklung zu werden.

Ausblick

Obwohl es derzeit Anzeichen einer geringfügigen Schwäche auf der Nachfrageseite von PVC gibt, besteht mittel- und langfristig weiterhin eine starre Nachfrage.Da die Lagerbestände der gesamten Industriekette niedrig sind, ist der Preis für PVC relativ hoch.Für längerfristige Preise müssen wir es von einer höheren Ebene aus betrachten.Während die globale Epidemie immer noch auftritt und der durch kurzfristige Inflationssorgen verursachte Währungsrückgang allmählich zunimmt, hat die Fed als Reaktion auf die Epidemiekrise hektisch „ihre Bilanz erweitert“.Die aktuelle Runde des Rohstoff-Bullenmarktes ist noch nicht zu Ende und es wird einige Zeit dauern, bis die Preise ihren Höhepunkt erreichen.Für Sorten mit besseren Fundamentaldaten besteht immer noch die Möglichkeit, im späteren Zeitraum weitere neue Höchststände zu erreichen.Natürlich sollten Anleger auch auf Preisschwankungen achten, die durch innenpolitische Risiken verursacht werden.

Wir glauben, dass PVC in Energie- und Chemieprodukten relativ stark vertreten ist und durch die Auswirkungen von Rohöl und anderen Rohstoffen begrenzt ist.Nach einer leichten Anpassung der Marktaussichten besteht immer noch Aufwärtsmobilität.Anlegern wird empfohlen, ihre Positionen zu kontrollieren und bei Kursrückgängen zu kaufen.