På nuværende tidspunktPVCer relativt stærk i energi og kemiske produkter og er begrænset af påvirkningen af råolie og andre bulkvarer.Efter en lille justering i markedsudsigterne er der stadig opadgående mobilitet.Det anbefales, at investorer kontrollerer deres positioner og køber hovedsageligt på dips.
Efter majferien er hovedlogikken for handel med markedsinflation og mangel på udbud mere indlysende, og sorter såsom termisk kul og armeringsjern, som er mere påvirket af den CO2-neutrale politik, er hurtigt steget.I denne sammenhæng fulgte prisen på PVC også den stigende tendens.Blandt dem steg PVC-futures 2109-kontrakten til et maksimum på 9435 rmb/ton, og prisen på østkinesisk calciumcarbid type 5 nåede også et nyt højdepunkt i de sidste 20 år, og steg til omkring 9450 rmb/ton.Opstrøms råvaresorter er dog steget kraftigt i mange på hinanden følgende dage, hvilket har en alvorlig indvirkning på profitten af mellem- og nedstrømsproduktionen.
Den 12. maj krævede statsrådet et effektivt svar på den alt for hurtige stigning i råvarepriserne og dens sideløbende virkninger;den 19. maj krævede statsrådet omfattende foranstaltninger for at beskytte udbuddet af bulkvarer og bremse urimelige prisstigninger som reaktion på markedsændringer.Påvirket af forventningen om denne politik faldt bulkvarer i samme dag- og nathandel.Det største fald i PVC den dag var omkring 3,9 %.Sammenlignet med sorte byggematerialer og nogle energiprodukter er justeringsområdet for PVC dog ret begrænset.Kan det blive så stærkt i fremtiden?
Bekymringsfri efterspørgsel inden for året
Ud fra et udbudsperspektiv er produktionen af forskellige plasttyper steget markant i årets første fire måneder.Tager man PP som eksempel, var den kumulative produktion af polypropylenpellets fra januar til april 9.258.500 tons, en stigning på 15,67% år-til-år;den kumulative produktion af polyvinylchlorid var 7,665 millioner tons, en stigning på 1,06 millioner tons sammenlignet med samme periode i 2020, en stigning på 16,09%.I andet og tredje kvartal vil den gennemsnitlige månedlige indenlandske PVC-produktion forblive på omkring 1,9 millioner tons.På samme tid, på grund af virkningen af oversøiske forsyningsnedskæringer under forårsfesten, steg den direkte eksport af PVC-råmaterialer med cirka 360.000 tons år-til-år i de første tre måneder af dette år.Med hensyn til oversøisk udbud er det internationale byggeri gradvist kommet op, og det forventes at stige til et højdepunkt i året fra juli til august.Derfor er udbuddet af eksterne diske fra måned til måned gradvist stigende, og forfatteren har også observeret en vis korrektion i prisen på PVC på eksterne diske i den nærmeste fremtid.
Fra efterspørgselssiden er mit lands direkte eksport af PVC-pulver hovedsageligt Indien og Vietnam, men PVC-eksportmængden i maj kan være stærkt reduceret på grund af den svage efterspørgsel forårsaget af den indiske epidemi.For nylig er PVC Indien-Kina prisforskellet hurtigt indsnævret til omkring 130 USD/ton, og eksportvinduet er næsten lukket.Senere kan den direkte eksport af kinesisk pulver svækkes.Hvad angår eksport af terminalprodukter, viser den amerikanske ejendomsmægler ifølge forfatterens observation i øjeblikket svaghedstegn, men den økonomiske tendens er der stadig, og det forventes, at eksporten af produkter stadig kan opretholdes.Med hensyn til indenlandsk downstream-efterspørgsel faldt for det første den samlede downstream-opstart måned-til-måned, og starten af bløde produkter faldt langsommere;for det andet faldt starten af PVC-gulve betydeligt;for det tredje fortsatte antallet af nye ordrer med at falde til omkring 20 dage, og den stive efterspørgsel var relativt stærk;for det fjerde, Guangdong-provinsen Elektricitetsrationering er allerede begyndt i nogle områder, hvilket har en vis indflydelse på starten af nogle produktionsfabrikker.
Samlet set er indenlandsk og udenlandsk efterspørgsel svagt svækket i forhold til måneden før, men den kumulative stigning i indenlandske fast ejendom færdiggjort areal i april var 17,9% år-til-år.Slutefterspørgslen efter PVC er garanteret, og efterspørgslen efter glas i bagenden af ejendomscyklussen er relativt velstående.Set fra dette synspunkt er der ingen bekymringer om efterspørgslen i løbet af året, selvom den kortsigtede efterspørgsel efter PVC er aftagende.
Virksomhedens lagerbeholdning er lav
På nuværende tidspunkt, selvom efterspørgslen efter PVC svækkes en smule i forhold til måneden før, er prisen på PVC fortsat stærk.Kerneårsagen ligger i den lave beholdning i upstream, midstream og downstream.Specifikt er lagerdagene for PVC upstream-producenter på et ekstremt lavt niveau;med hensyn til midstream-opgørelser, tag prøven af det sociale opgørelse i Østkina og Sydkina som et eksempel.Pr. 14. maj var den samlede beholdning af prøvelagrene i Østkina og Sydkina 207.600 tons, et år-til-år fald på 47,68.%, på det laveste niveau i samme periode i de seneste 6 år;nedstrøms råvarebeholdning fastholdes på omkring 10 dage, og beholdningen er neutral lav.De vigtigste årsager: På den ene side er downstream-fremstillingsindustrien mere modstandsdygtig over for højere råvarepriser.Samtidig har høje priser forårsaget en stor kapitalbesættelse, og virksomhederne er ikke motiverede til at fylde op;på den anden side er antallet af dage med downstream-ordrer på hånden faldet, og efterspørgslen efter lagerbeholdning er faldet.
Fra opstrøms-, midtstrøms- og downstream-beholdningens perspektiv er lav beholdning, som et resultat af samspillet mellem udbuds- og efterspørgselssiden, en intuitiv afspejling af det tidligere efterspørgselsboom og påvirker direkte begge parters nuværende og fremtidige prisspiladfærd. .Det lave lager hos producenter og forhandlere i opstrømskæden har ført til ekstremt stærke noteringer, når de står nedstrøms.Selv i perioden med prisfald er prisen mere sikker, og der er ingen paniksalg forårsaget af høj lagerbeholdning.Derfor er de seneste bulkvarer blevet påvirket af den negative stemning og det overordnede svingende fald, men sammenlignet med andre varianter har prisen på PVC vist en vis grad af modstandsdygtighed på grund af dens stærke neutrale fundamentals.
Prisen på calciumcarbid er højere
For nylig udsendte Ulan Chabu City, Indre Mongoliet "Brev om budgetmæssigt elforbrug for højenergiforbrugende virksomheder fra maj til juni 2021", der begrænser strømforbruget for højenergiforbrugende virksomheder inden for dets jurisdiktion.Denne politik har en betydelig indvirkning på forsyningen af calciumcarbid.Derfor forventes det, at den indenlandske calciumcarbidpris vil forblive på et højt niveau, og omkostningsstøtten fra udenlandske calciumcarbid-fremstillede PVC-virksomheder vil være relativt stærk.Derudover er fortjenesten af den eksterne calciumcarbidmetode i øjeblikket omkring 1.000 yuan/ton, fortjenesten ved den nordvestlige integration er omkring 3.000 yuan/ton, og fortjenesten ved den østkinesiske ethylenmetode er højere.Upstream-fortjenesten er i øjeblikket relativt høj, og entusiasmen for at starte driften er relativt høj, mens downstream-produktionsoverskuddet er relativt ringe, men de kan næsten ikke opretholde driften.Generelt er profitfordelingen i PVC-industrikæden ikke afbalanceret, men der er ingen ekstrem ubalance.Det ekstremt dårlige downstream-overskud fører til et markant fald i opstart, hvilket ikke er nok til at blive hovedmodsigelsen, der påvirker prisudviklingen.
Outlook
På nuværende tidspunkt, selv om der er tegn på marginal svaghed på efterspørgselssiden af PVC, eksisterer der stadig en stiv efterspørgsel på mellemlang og lang sigt.Med hele industrikædens beholdning på et lavt niveau er prisen på PVC relativt stærk.For mere langsigtede priser er vi nødt til at se på det fra et højere niveau.Mens den globale epidemi stadig er tilbagevendende, selvom valutanedgangen forårsaget af kortsigtede inflationsbekymringer gradvist stiger, har Fed febrilsk "udvidet sin balance" som reaktion på epidemiskrisen.Den nuværende runde af råvarebul-markedet er endnu ikke afsluttet, og det vil tage tid, før priserne topper.For sorter med bedre fundamentals er der stadig mulighed for yderligere at sætte nye højder i den senere periode.Investorer bør naturligvis også være meget opmærksomme på prisudsving forårsaget af indenlandske politiske risici.
Vi mener, at PVC er relativt stærkt i energi- og kemiske produkter og er begrænset af påvirkningen af råolie og andre råvarer.Efter en lille justering i markedsudsigterne er der stadig opadgående mobilitet.Det anbefales, at investorer kontrollerer deres positioner og køber på dips.
Indlægstid: 28. maj 2021