V současnosti,PVCje poměrně silná v energetice a chemických produktech a je omezena vlivem ropy a dalších volně ložených komodit.Po mírné úpravě výhledu trhu stále existuje vzestupná mobilita.Doporučuje se, aby investoři kontrolovali své pozice a nakupovali převážně na poklesy.
Po květnových prázdninách je logika hlavní linie obchodování s inflací na trhu a nedostatku nabídky jasnější a odrůdy jako energetické uhlí a armatura, které jsou více ovlivněny uhlíkově neutrální politikou, rychle přibyly.V této souvislosti sledovala vzestupný trend i cena PVC.Mezi nimi kontrakt PVC futures 2109 vzrostl na maximum 9435 rmb/tunu a cena východočínského karbidu vápníku typu 5 rovněž dosáhla nového maxima za posledních 20 let, když vzrostla na přibližně 9450 rmb/tunu.Odrůdy výchozích surovin však po mnoho po sobě jdoucích dnů prudce rostou, což má vážný dopad na zisky střední a navazující výroby.
12. května Státní rada požadovala účinnou reakci na příliš rychlý nárůst cen komodit a jeho vedlejší účinky;Státní rada 19. května požadovala komplexní opatření na ochranu dodávek hromadných komodit a omezení nepřiměřeného růstu cen v reakci na změny trhu.Hromadné komodity, ovlivněné očekáváním této politiky, klesly ve stejném denním a nočním obchodování.Největší pokles PVC ten den byl asi 3,9 %.Ve srovnání s černými stavebními materiály a některými energetickými produkty je však rozsah nastavení PVC značně omezený.Může to být v budoucnu tak silné?
Bezstarostná poptávka během roku
Z pohledu nabídky se v prvních čtyřech měsících letošního roku výrazně zvýšila produkce různých plastů.Vezmeme-li jako příklad PP, kumulativní výroba polypropylenových pelet od ledna do dubna činila 9 258 500 tun, což představuje meziroční nárůst o 15,67 %;kumulativní produkce polyvinylchloridu byla 7,665 milionu tun, což představuje nárůst o 1,06 milionu tun ve srovnání se stejným obdobím roku 2020, což představuje nárůst o 16,09 %.Ve druhém a třetím čtvrtletí zůstane průměrná měsíční domácí produkce PVC na úrovni přibližně 1,9 milionu tun.Vlivem omezování dodávek do zámoří během Jarního festivalu se přitom za první tři měsíce letošního roku meziročně zvýšil přímý export PVC surovin o cca 360 000 tun.Pokud jde o zámořskou nabídku, mezinárodní stavebnictví se postupně zvedlo a očekává se, že během roku od července do srpna poroste na nejvyšší úroveň.Z meziměsíčního pohledu se tedy nabídka externích disků postupně zvyšuje a autor také v blízké budoucnosti pozoroval jistou korekci ceny PVC na externích discích.
Na straně poptávky jsou přímými vývozy práškového PVC z mé země hlavně Indie a Vietnam, ale objem vývozu PVC v květnu může být značně snížen kvůli slabé poptávce způsobené indickou epidemií.V poslední době se cenový rozdíl PVC mezi Indií a Čínou rychle zmenšil na přibližně 130 USD/tunu a okno exportu je téměř uzavřeno.Později může přímý export čínského prášku oslabit.Co se týče exportu koncových produktů, podle autorova pozorování americké nemovitosti v současné době vykazují známky slabosti, ale ekonomický trend je stále přítomen a očekává se, že export produktů lze ještě udržet.Pokud jde o domácí navazující poptávku, za prvé, celkový rozběh navazujících podniků meziměsíčně poklesl a náběh měkkých produktů klesal pomaleji;za druhé, začátek výroby PVC podlah výrazně poklesl;za třetí, počet nedávných objednávek nadále klesal na přibližně 20 dní a rigidní poptávka byla relativně silná;za čtvrté, v provincii Guangdong již v některých oblastech začalo přidělování elektřiny, což má určitý dopad na rozjezd některých výrobních závodů.
Celkově tuzemská i zahraniční poptávka oproti předchozímu měsíci mírně oslabila, ale kumulativní nárůst plochy dokončených tuzemských nemovitostí v dubnu byl meziročně 17,9 %.Konečná poptávka po PVC je zaručena a poptávka po skle na konci realitního cyklu je relativně prosperující.Z tohoto pohledu sice krátkodobá poptávka po PVC slábne, ale obavy o poptávku v průběhu roku nejsou.
Zásoby společnosti jsou nízké
V současnosti, i když poptávka po PVC oproti předchozímu měsíci mírně oslabí, cena PVC zůstává silná.Hlavní důvod spočívá v nízkých zásobách v upstream, midstream a downstream.Konkrétně, skladové dny výrobců PVC jsou na extrémně nízké úrovni;pokud jde o inventář středního proudu, vezměte si jako příklad vzorový sociální inventář z východní Číny a jižní Číny.K 14. květnu činila celková zásoba vzorkových skladů východní Číny a Jižní Číny 207 600 tun, což představuje meziroční pokles o 47,68.%, na nejnižší úrovni ve stejném období za posledních 6 let;navazující zásoby surovin jsou udržovány na přibližně 10 dnech a zásoby jsou neutrálně nízké.Hlavní důvody: Na jedné straně je navazující zpracovatelský průmysl odolnější vůči vyšším cenám surovin.Vysoké ceny zároveň způsobily velkou okupaci kapitálu a společnosti nejsou motivovány k zásobování;na druhé straně se snížil počet dní navazujících objednávek a poptávka po naskladnění se snížila.
Z pohledu zásob v upstreamu, midstreamu a downstreamu jsou nízké zásoby jako výsledek interakce mezi nabídkovou a poptávkovou stranou intuitivním odrazem předchozího boomu poptávky a přímo ovlivňují současné a budoucí chování obou stran v cenové hře. .Nízké zásoby výrobců a obchodníků na předcházejícím trhu vedly k extrémně silným cenovým nabídkám při navazujícím trhu.I v období poklesu ceny je cena jistější a nedochází k panickému prodeji způsobenému vysokou zásobou.Nedávné velkoobjemové komodity byly proto ovlivněny negativním sentimentem a celkovým oscilujícím poklesem, ale ve srovnání s jinými odrůdami cena PVC prokázala určitou míru odolnosti díky svým silným neutrálním fundamentům.
Cena karbidu vápníku je vyšší
Město Ulan Chabu ve Vnitřním Mongolsku nedávno vydalo „Dopis o rozpočtové spotřebě elektřiny pro podniky s vysokou spotřebou energie od května do června 2021“, který omezuje spotřebu energie podniků s vysokou spotřebou energie v rámci své jurisdikce.Tato politika má významný dopad na dodávku karbidu vápníku.Proto se očekává, že domácí cena karbidu vápníku zůstane na vysoké úrovni a podpora nákladů zahraničních podniků vyrábějících PVC z karbidu vápníku bude relativně silná.Kromě toho je zisk externí metody karbidu vápníku v současné době asi 1 000 juanů/tunu, zisk severozápadní integrace je asi 3 000 juanů/tunu a zisk metody etylenu ve východní Číně je vyšší.Zisky na předcházejícím trhu jsou v současnosti relativně vysoké a nadšení pro zahájení provozu je poměrně vysoké, zatímco zisky z navazujících výrobních podniků jsou relativně nízké, ale sotva dokážou udržet provoz.Celkově není rozdělení zisku průmyslového řetězce PVC vyvážené, ale neexistuje žádná extrémní nerovnováha.Extrémně slabý navazující zisk vede k výraznému poklesu zahájení činnosti, což nestačí na to, aby se stalo hlavním rozporem ovlivňujícím cenový trend.
Výhled
V současnosti, i když existují známky okrajového oslabení na straně poptávky po PVC, ve střednědobém a dlouhodobém horizontu stále existuje rigidní poptávka.Při nízké úrovni zásob celého průmyslového řetězce je cena PVC poměrně silná.U dlouhodobějších cen se na to musíme dívat z vyšší úrovně.Zatímco se celosvětová epidemie stále opakuje, ačkoliv měnová kontrakce způsobená krátkodobými inflačními obavami postupně roste, Fed v reakci na epidemickou krizi zběsile „rozšířil svou bilanci“.Současné kolo komoditního býčího trhu ještě neskončilo a bude chvíli trvat, než ceny vyvrcholí.U odrůd s lepšími základy stále existuje možnost dalšího stanovení nových maxim v pozdějším období.Investoři by samozřejmě měli věnovat velkou pozornost i cenovým výkyvům způsobeným riziky domácí politiky.
Domníváme se, že PVC je relativně silné v energetických a chemických produktech a je omezeno vlivem ropy a dalších komodit.Po mírné úpravě výhledu trhu stále existuje vzestupná mobilita.Doporučuje se, aby investoři kontrolovali své pozice a nakupovali za poklesy.
Čas odeslání: 28. května 2021