Pel que fa a l'oferta, segons Zhuo Chuang Information, al maig, gairebé la meitat de la capacitat de producció s'ha revisat aquest any.Tanmateix, a jutjar per la capacitat de manteniment publicada actual, el nombre d'empreses que van anunciar el pla de manteniment al juny és relativament reduït.S'espera que el volum global d'inspeccions al juny sigui inferior al del maig.No obstant això, a causa del fet que encara hi ha més capacitat de producció a les principals àrees de producció, com ara Mongòlia Interior i Xinjiang, que no han estat revisades, cal seguir prestant atenció al desenvolupament del manteniment d'equips.Pel que fa a les instal·lacions a l'estranger, per a les instal·lacions nord-americanes que van ser revisades després de l'onada de fred del març, el mercat en general espera que es revisin i funcionin amb càrregues més altes a finals de juny.Cal seguir prestant atenció a si hi ha factors inesperats.Pel que fa a la demanda, l'actual PVC aigües avall té una tenacitat relativament forta sota la condició de poca rendibilitat.L'inici aigües avall de les canonades es manté bàsicament al voltant del 80%, i l'inici del perfil varia, amb 2-7 convertint-se en el principal.I segons el nostre enteniment, la substitució del PVC per PE no és possible en un curt període de temps, i s'espera que la resistència a la demanda a curt termini encara sigui suficient.Però hem de parar atenció a si el clima al sud de la Xina i l'est de la Xina al juny afectarà la demanda immobiliària aigües avall.S'espera que l'oferta i la demanda al juny siguin més febles que al maig, però la contradicció general entre l'oferta i la demanda no és gran.
Pel que fa als costos, juny és l'últim mes del segon trimestre.Les polítiques de consum energètic d'algunes regions poden endurir-se adequadament al final del trimestre.Actualment, Mongòlia Interior manté una política irregular de restricció de poder i les polítiques regionals de Ningxia han cridat l'atenció.S'espera que el carbur de calci mantingui un preu elevat de 4000-5000 iuans/tona al juny.El suport final de costos de PVC encara hi és.
Pel que fa a l'inventari, l'inventari actual de PVC es troba en un estat de desstockatge continu i les empreses aigües avall tenen molt poc inventari.Les empreses només necessiten comprar a preus alts i l'inventari està molt per sota del nivell d'anys anteriors.L'inventari baix i la deducció continuada mostren que els fonaments del PVC són relativament saludables.Actualment, el mercat presta més atenció a l'inventari de PVC.Si hi ha una acumulació d'inventari, s'espera que afecti molt la mentalitat del mercat.L'inventari global de PVC al juny pot augmentar, però s'espera que encara sigui inferior al nivell d'anys anteriors.
En general, l'oferta i la demanda poden ser més febles que al maig, però la contradicció no és gran, el costat del cost encara es suporta, l'inventari és extremadament baix i la deducció contínua suporta el preu del PVC.Al juny, el joc entre l'oferta i la demanda i el cost, el PVC pot fluctuar àmpliament.
Estratègia de funcionament:
S'esperen grans fluctuacions al juny.A la part superior, presteu atenció als 9200-9300 iuans/tona i, a la part inferior, presteu atenció al suport de 8500-8600 iuans/tona.La base actual és relativament sòlida, i algunes empreses aigües avall poden considerar comprar una petita quantitat d'operacions de cobertura en caigudes.
Riscos d'incertesa: l'impacte de les polítiques locals de protecció del medi ambient i de consum d'energia en els preus del carbur de calci;la recuperació de dispositius de disc extern és més feble que les expectatives del mercat;la demanda immobiliària es debilita a causa del clima;els preus del cru fluctuen bruscament;riscos macro, etc.
Revisió del mercat
A partir del 28 de maig, el contracte principal de PVC es va tancar a 8.600 iuans/tona, una variació del -2,93% respecte al 30 d'abril. El preu més alt va ser de 9.345 iuans/tona i el preu més baix va ser de 8.540 iuans/tona.
Figura 1: L'evolució dels principals contractes de PVC
A principis de maig, el contracte principal de PVC va fluctuar a l'alça i el centre de gravetat global es va moure cap amunt.A mitjans i finals de deu dies, sota la influència de la política i el sentiment macro, les primeres matèries primeres van caure com a resposta.El PVC va tenir tres línies d'ombra llargues consecutives i el contracte principal va baixar de 9.200 iuans/tona al rang de 8.400-8500 iuans/tona.Durant l'ajust a la baixa del mercat de futurs en els dies mitjans i finals, a causa de l'oferta general ajustada del mercat al comptat, l'inventari va continuar baixant a un nivell baix i el rang d'ajust va ser limitat.Com a resultat, la base del contracte principal de la Xina Oriental ha augmentat bruscament fins als 500-600 iuans/tona.
En segon lloc, els factors que influeixen en el preu
1. Matèries primeres aigües amunt
A partir del 27 de maig, el preu del carbur de calci al nord-oest de la Xina era de 4675 iuans/tona, un canvi del 3,89% des del 30 d'abril, el preu més alt va ser de 4800 iuans/tona i el preu més baix era de 4500 iuans/tona;el preu del carbur de calci a l'est de la Xina era de 5.025 iuans/tona, en comparació amb el canvi d'abril del 3,08% el dia 30, el preu més alt és de 5.300 iuans/tona, el preu més baix és de 4.875 iuans/tona;el preu del carbur de calci al sud de la Xina és de 5175 iuans/tona, un canvi del 4,55% des del 30 d'abril, el preu més alt és de 5400 iuans/tona i el preu més baix és de 4950 iuans/tona.
Al maig, el preu del carbur de calci es va mantenir en general estable.A finals de mes, amb la disminució de les compres de PVC, el preu va baixar durant dos dies consecutius.El preu a l'est de la Xina i el sud de la Xina és de 4800-4900 iuans/tona.La caiguda dels preus del carbur de calci va afeblir el suport de fi de costos a finals de mes.Al maig, Mongòlia Interior va mantenir l'estat de talls d'electricitat irregulars, i l'estat de Ningxia estava preocupat.
El 27 de maig, el preu de l'etilè del nord-est asiàtic CFR era de 1.026 dòlars EUA/tona, un canvi del -7,23% respecte al 30 d'abril. El preu més alt va ser de 1.151 dòlars EUA/tona i el preu més baix va ser de 1.026 dòlars EUA/tona.Pel que fa al preu de l'etilè, el preu de l'etilè va baixar principalment al maig.
A partir del 28 de maig, el segon coc metal·lúrgic a Mongòlia Interior era de 2605 iuans/tona, un canvi del 27,07% respecte al 30 d'abril. El preu més alt va ser de 2605 iuans/tona i el preu més baix va ser de 2050 iuans/tona.
Des del punt de vista actual, la capacitat de producció anunciada al juny per a la revisió és menor, i s'espera que augmenti la demanda de carbur de calci.I juny és l'últim mes del segon trimestre, i s'espera que la política dual de control del consum d'energia en algunes regions es pugui endurir.A Mongòlia Interior, hi ha una alta probabilitat que continuï l'estat actual de restriccions de poder irregulars.La política de doble control afectarà el subministrament de carbur de calci i afectarà encara més el cost del PVC, que és un factor incert al juny.
2. Comença aigües amunt
A partir del 28 de maig, segons les dades del vent, la taxa d'operació global del PVC aigües amunt era del 70%, un canvi de -17,5 punts percentuals respecte al 30 d'abril. A partir del 14 de maig, la taxa d'operació del mètode de carbur de calci era del 82,07%, un canvi. de -0,34 punts percentuals des del 10 de maig.
Al maig, les empreses de producció van començar el manteniment de primavera i s'espera que la pèrdua global de manteniment al maig superi l'abril.La caiguda del costat de l'oferta fa que l'oferta global del mercat sigui ajustada.Al juny es va anunciar el pla de manteniment d'equips amb una capacitat de producció total d'1,45 milions de tones.Segons les estadístiques de Zhuo Chuang Information, des d'aquest any, gairebé la meitat de la capacitat de producció s'ha revisat.Les regions de Xinjiang, Mongòlia Interior i Shandong tenen una capacitat de producció relativament gran sense manteniment.Actualment, a partir de les dades publicades, només un petit nombre d'empreses han anunciat manteniment.S'espera que el volum de manteniment al juny sigui inferior al del maig.El seguiment ha de prestar molta atenció a la situació de manteniment.
A més de la situació de manteniment domèstic, actualment el mercat espera que el temps de recuperació de l'equip nord-americà sigui a finals de juny, i part de l'impacte esperat del mercat en el subministrament a l'estranger i la regió índia s'ha reflectit al juny. cotització de Formosa Plastics.
En conjunt, l'oferta al juny pot ser superior a la del maig.
3. Inici aigües avall
A partir del 28 de maig, segons dades del vent, la taxa d'operació de PVC a l'est de la Xina era del 69%, un canvi del -4% respecte al 30 d'abril;la taxa d'explotació del riu avall del sud de la Xina va ser del 74%, un canvi de 0 punts percentuals des del 30 d'abril;aigües avall del nord de la Xina La taxa d'explotació va ser del 63%, un canvi de -6 punts percentuals respecte al 30 d'abril.
Pel que fa a les posades en marxa aigües avall, tot i que el benefici de la canonada amb major proporció és relativament pobre, s'ha mantingut al voltant del 80%;pel que fa als perfils, la posada en marxa en general és d'un 60-70%.Els beneficis aigües avall són relativament pobres aquest any.Hi havia plans per augmentar-lo en la fase inicial, però també es va renunciar a causa de la mala acceptació terminal.Tanmateix, el riu avall ha mostrat una forta resistència a la construcció aquest any.
Actualment, les empreses aigües avall són menys adaptables a les grans fluctuacions dels preus del PVC.Tanmateix, la demanda aigües avall és més resistent.I segons la nostra comprensió, el cicle de substitució aigües avall de PVC i PE és generalment més llarg, i s'espera que la demanda a curt termini sigui acceptable.Al juny, algunes regions poden afectar les comandes aigües avall a causa del clima, però la possibilitat d'una parada substancial és baixa.
4. Inventari
A 28 de maig, segons dades del vent, l'inventari social de PVC era de 461.800 tones, una variació del -0,08% respecte al 30 d'abril;L'inventari amunt va ser de 27.000 tones, una variació del -0,18% respecte al 30 d'abril.
Segons les dades de Longzhong i Zhuochuang, l'inventari s'ha continuat esgotant molt.També s'entén que, com que el preu del PVC a l'aigua avall ha continuat sent alt en l'etapa inicial, i el lloc ha mostrat una resistència més forta que els futurs, l'inventari general aigües avall és molt baix i, en general, només cal aconseguir-ho. els béns., Alguns aigües avall van dir que el preu és de 8500-8600 iuans / tona quan la voluntat de reposar béns és forta, i el preu elevat es basa principalment en la demanda rígida.
L'inventari actual és un senyal que el mercat està més preocupat.El mercat generalment creu que l'esgotament continuat de l'inventari indica que la demanda rígida aigües avall és acceptable i el preu encara té un cert grau de suport.Si hi ha un punt d'inflexió en l'inventari, tindrà un impacte més gran en les expectatives del mercat i cal una atenció contínua.
5. Anàlisi de difusió
Difusió del contracte de futurs al preu al contat de la Xina oriental: del 30 d'abril al 28 de maig, el rang de canvi de base és de 80 iuans/tona a 630 iuans/tona, el rang de canvi de base de la setmana anterior és de 0 iuans/tona a 285 iuans/tona.
Afectat per la tendència general a la baixa del mercat de futurs a mitjans i finals de maig, la base era sòlida, cosa que indicava que el mercat al comptat general era realment ajustat i que la caiguda del preu era limitada.
09-01 Diferència de preu del contracte: del 30 d'abril al 28 de maig, la diferència de preu va oscil·lar entre 240 iuans/tona i 400 iuans/tona, i la diferència de preu oscil·la entre 280 iuans/tona i 355 iuans/tona la setmana anterior.
Perspectiva
S'esperen grans fluctuacions al juny.A la part superior, presteu atenció als 9200-9300 iuans/tona i, a la part inferior, presteu atenció al suport de 8500-8600 iuans/tona.La base actual és relativament sòlida, i algunes empreses aigües avall poden considerar comprar una petita quantitat d'operacions de cobertura en caigudes.
Hora de publicació: 14-jul-2021