Hal hazırda,PVCenerji və kimya məhsullarında nisbətən güclüdür və xam neftin və digər kütləvi malların təsiri ilə məhdudlaşır.Bazarın görünüşündə cüzi düzəlişdən sonra hələ də yuxarıya doğru hərəkətlilik var.İnvestorlara öz mövqelərinə nəzarət etmələri və əsasən dipslərlə alış-veriş etmələri tövsiyə olunur.
May bayramından sonra bazar inflyasiya ticarəti və tədarük çatışmazlığının ana xətt məntiqi daha aydın görünür və karbon neytral siyasətindən daha çox təsirlənən termal kömür və armatur kimi növlər sürətlə artmışdır.Bu kontekstdə PVC-nin qiyməti də yüksəliş trendini izlədi.Onların arasında PVC fyuçers 2109 müqaviləsi 9435 rmb/ton yüksək səviyyəyə yüksəldi və Şərqi Çin kalsium karbid növü 5-in qiyməti də son 20 ildə yeni bir yüksək səviyyəyə çatdı və təxminən 9450 rmb/tona yüksəldi.Bununla belə, yuxarı axın xammal sortları ardıcıl bir çox günlər ərzində kəskin şəkildə yüksəlmişdir ki, bu da orta və aşağı hasilatın mənfəətinə ciddi təsir göstərir.
Mayın 12-də Dövlət Şurası əmtəə qiymətlərinin hədsiz sürətlə artmasına və onun girov təsirlərinə qarşı effektiv reaksiya tələb etdi;mayın 19-da Dövlət Şurası toplu malların tədarükünü qorumaq və bazar dəyişikliklərinə cavab olaraq əsassız qiymət artımlarını cilovlamaq üçün kompleks tədbirlər tələb etdi.Bu siyasətin gözləntisindən təsirlənən toplu əmtəə qiymətləri eyni gecə-gündüz ticarətində düşdü.Həmin gün PVC-nin ən böyük azalması təxminən 3,9% olub.Bununla belə, qara tikinti materialları və bəzi enerji məhsulları ilə müqayisədə PVC-nin tənzimləmə diapazonu olduqca məhduddur.Gələcəkdə bu qədər güclü ola bilərmi?
İl ərzində narahatlıqsız tələbat
Təchizat nöqteyi-nəzərindən bu ilin ilk dörd ayında müxtəlif plastik məmulatların istehsalı əhəmiyyətli dərəcədə artmışdır.Nümunə olaraq PP-ni götürsək, yanvar-aprel aylarında polipropilen qranullarının məcmu istehsalı illik müqayisədə 15,67% artaraq 9,258,5 min ton təşkil edib;polivinilxloridin məcmu istehsalı 2020-ci ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 1,06 milyon ton artaraq 16,09% artaraq 7,665 milyon ton təşkil edib.İkinci və üçüncü rüblərdə orta aylıq daxili PVC istehsalı təxminən 1,9 milyon ton səviyyəsində qalacaq.Eyni zamanda, Bahar Festivalı zamanı xaricə tədarükün kəsilməsinin təsiri ilə PVC xammalının birbaşa ixracı bu ilin ilk üç ayında illik müqayisədə təxminən 360 min ton artıb.Xaricdə tədarük baxımından beynəlxalq tikinti getdikcə gücləndi və iyul-avqust aylarında il ərzində yüksək səviyyəyə qalxması gözlənilir.Ona görə də aydan-ay nöqteyi-nəzərindən xarici disklərin tədarükü getdikcə artır və müəllif yaxın gələcəkdə xarici disklərdə də PVC-nin qiymətində müəyyən korreksiyanı müşahidə edib.
Tələb tərəfdən, mənim ölkəmin PVC tozunun birbaşa ixracı əsasən Hindistan və Vyetnamdır, lakin may ayında PVC ixracının həcmi Hindistan epidemiyasının yaratdığı zəif tələb səbəbindən xeyli azala bilər.Bu yaxınlarda, PVC Hindistan-Çin qiymət fərqi sürətlə təxminən 130 ABŞ dolları/tona qədər daraldı və ixrac pəncərəsi demək olar ki, bağlandı.Sonradan Çin tozunun birbaşa ixracı zəifləyə bilər.Terminal məhsulların ixracına gəlincə, müəllifin müşahidəsinə görə, hazırda ABŞ-ın daşınmaz əmlakında zəiflik əlamətləri müşahidə olunsa da, iqtisadi tendensiya hələ də davam edir və məhsulların ixracının hələ də saxlanıla biləcəyi gözlənilir.Daxili aşağı axın tələbi baxımından, birincisi, ümumi aşağı axının başlanğıcı aydan aya azaldı və yumşaq məhsulların başlanğıcı daha yavaş düşdü;ikincisi, PVC döşəmənin başlanğıcı əhəmiyyətli dərəcədə azaldı;üçüncüsü, əldə edilən son sifarişlərin sayı təxminən 20 günə qədər azalmağa davam etdi və sərt tələb nisbətən güclü idi;dördüncü, Guangdong əyalətində elektrik enerjisi norması artıq bəzi ərazilərdə başlamışdır ki, bu da bəzi istehsal fabriklərinin fəaliyyətə başlamasına müəyyən təsir göstərir.
Bütövlükdə daxili və xarici tələbat əvvəlki ayla müqayisədə bir qədər zəifləsə də, aprel ayında yerli daşınmaz əmlakın başa çatdırılma sahəsinin məcmu artımı illik müqayisədə 17,9% təşkil edib.PVC-yə son tələbat təmin edilir və daşınmaz əmlak dövrünün arxa ucunda şüşəyə olan tələb nisbətən çiçəklənir.Bu baxımdan PVC-yə qısamüddətli tələbat zəifləsə də, il ərzində tələbatla bağlı narahatçılıq yoxdur.
Şirkətin inventarları azdır
Hazırda PVC-yə tələbat əvvəlki ayla müqayisədə bir qədər zəifləsə də, PVC-nin qiyməti güclü olaraq qalır.Əsas səbəb yuxarı, orta və aşağı axınlarda aşağı inventardadır.Xüsusilə, PVC yuxarı axını istehsalçılarının inventar günləri olduqca aşağı səviyyədədir;midstream inventar baxımından Şərqi Çin və Cənubi Çin nümunə sosial inventarını nümunə kimi götürün.Mayın 14-nə olan məlumata görə, Şərqi Çin və Cənubi Çin nümunə anbarlarının ümumi inventarları illik müqayisədə 47,68 azalaraq 207,6 min ton təşkil edib.%, son 6 ilin eyni dövründə ən aşağı səviyyədə;aşağı axın xammal ehtiyatı təxminən 10 gün ərzində saxlanılır və inventar neytral olaraq aşağı səviyyədədir.Əsas səbəblər: Bir tərəfdən aşağı istehsal sənayesi daha yüksək xammal qiymətlərinə daha davamlıdır.Eyni zamanda, yüksək qiymətlər böyük bir kapital işğalına səbəb oldu və şirkətlər ehtiyat yığmağa həvəslənmir;digər tərəfdən, aşağı axınındakı sifarişlərin gün sayı azalıb və ehtiyata tələbat azalıb.
Upstream, midstream və downstream inventar nöqteyi-nəzərindən tələb və təklif tərəfləri arasında qarşılıqlı əlaqə nəticəsində aşağı inventar əvvəlki tələb bumunun intuitiv əksidir və hər iki tərəfin cari və gələcək qiymət oyun davranışına birbaşa təsir göstərir. .Upstream istehsalçıları və treyderlərin aşağı inventar aşağı axını ilə qarşılaşdıqda olduqca güclü kotirovkalara səbəb oldu.Qiymətin enmə dövründə belə qiymət daha inamlıdır və yüksək inventarın yaratdığı panika satış yoxdur.Buna görə də, son toplu mallar mənfi əhval-ruhiyyədən və ümumi salınan enişdən təsirləndi, lakin digər növlərlə müqayisədə PVC-nin qiyməti güclü neytral əsaslara görə müəyyən dərəcədə dayanıqlılıq göstərdi.
Kalsium karbidinin qiyməti daha yüksəkdir
Bu yaxınlarda Daxili Monqolustanın Ulan Çabu şəhəri öz yurisdiksiyasında yüksək enerji istehlak edən müəssisələrin enerji istehlakını məhdudlaşdıran “Yüksək enerji istehlak edən müəssisələr üçün 2021-ci ilin may ayından iyun ayına qədər büdcə elektrik enerjisi istehlakı haqqında məktub” nəşr etdi.Bu siyasət kalsium karbidinin tədarükünə əhəmiyyətli dərəcədə təsir göstərir.Buna görə də, yerli kalsium karbid qiymətinin yüksək səviyyədə qalacağı və xarici kalsium karbid istehsalı olan PVC müəssisələrinin xərc dəstəyinin nisbətən güclü olacağı gözlənilir.Bundan əlavə, xarici kalsium karbid metodunun mənfəəti hazırda təxminən 1000 yuan/ton, Şimal-Qərb inteqrasiyasının mənfəəti təxminən 3000 yuan/ton, Şərqi Çin etilen metodunun qazancı isə daha yüksəkdir.Upstream mənfəət hazırda nisbətən yüksəkdir və əməliyyatlara başlamaq həvəsi nisbətən yüksəkdir, aşağı axın istehsalat mənfəəti isə nisbətən zəifdir, lakin onlar əməliyyatları çətinliklə davam etdirirlər.Bütövlükdə, PVC sənaye zəncirinin mənfəət bölgüsü balanslaşdırılmış deyil, lakin həddindən artıq balanssızlıq yoxdur.Son dərəcə zəif aşağı axın mənfəəti başlanğıcın əhəmiyyətli dərəcədə azalmasına səbəb olur ki, bu da qiymət trendinə təsir edən əsas ziddiyyətə çevrilmək üçün kifayət deyil.
Outlook
Hazırda PVC-nin tələb tərəfində marjinal zəiflik əlamətləri olsa da, orta və uzunmüddətli perspektivdə sərt tələb hələ də mövcuddur.Bütün sənaye zəncirinin inventarının aşağı səviyyədə olması ilə PVC-nin qiyməti nisbətən güclüdür.Daha uzunmüddətli qiymətlər üçün biz buna daha yüksək səviyyədən baxmalıyıq.Qlobal epidemiya hələ də təkrarlansa da, qısamüddətli inflyasiya narahatlıqlarının yaratdığı valyuta daralması getdikcə artsa da, FED epidemiya böhranına cavab olaraq çılğın şəkildə “balans hesabatını genişləndirdi”.Əmtəə öküz bazarının hazırkı raundu hələ başa çatmayıb və qiymətlərin pik həddə çatması üçün vaxt lazımdır.Daha yaxşı əsaslara malik çeşidlər üçün, sonrakı dövrdə daha da yeni yüksəkliklər təyin etmək imkanı hələ də var.Təbii ki, investorlar daxili siyasət risklərinin yaratdığı qiymət dalğalanmalarına da ciddi diqqət yetirməlidirlər.
Biz hesab edirik ki, PVC enerji və kimya məhsullarında nisbətən güclüdür və xam neft və digər malların təsiri ilə məhdudlaşır.Bazarın görünüşündə cüzi düzəlişdən sonra hələ də yuxarıya doğru hərəkətlilik var.İnvestorlara öz mövqelərinə nəzarət etmələri və dipslə alış-veriş etmələri tövsiyə olunur.
Göndərmə vaxtı: 28 may 2021-ci il